Nakamoto reverse stock split kepatuhan Nasdaq

Perusahaan perbendaharaan Bitcoin Nakamoto (NAKA) mengajukan surat kuasa pendahuluan pada 7 April 2026, mencari persetujuan pemegang saham untuk pemecahan saham terbalik (reverse stock split) dalam kisaran 1-untuk-20 hingga 1-untuk-50, dengan tujuan utama untuk menaikkan harga sahamnya di atas persyaratan minimum penawaran (bid) Nasdaq guna menghindari penghapusan pencatatan (delisting).

Apa yang Diajukan Nakamoto dan Mengapa Ini Penting

Surat kuasa pendahuluan yang diajukan ke SEC meminta pemegang saham untuk mengizinkan dewan agar melaksanakan reverse stock split dengan rasio antara 1-untuk-20 dan 1-untuk-50. Rasio yang tepat akan ditentukan oleh dewan jika pemegang saham menyetujui usul tersebut.

Dalam pengajuan tersebut disebutkan secara tegas bahwa tujuan utama dari reverse stock split adalah untuk meningkatkan harga perdagangan per saham agar memenuhi aturan pencatatan berkelanjutan Nasdaq. Langkah ini adalah penyesuaian harga yang bersifat mekanis, bukan perubahan terhadap fundamental perusahaan atau operasi bisnisnya.

Rangkaian Reverse Split yang Diusulkan
1-untuk-20 hingga 1-untuk-50Surat kuasa pendahuluan membingkainya sebagai mekanisme peningkatan harga yang dimaksudkan untuk membantu mempertahankan kelayakan pencatatan Nasdaq.Pada ujung atas dari kisaran yang diusulkan, reverse split 1-untuk-50 akan mengkonsolidasikan setiap 50 saham yang ada menjadi satu saham baru, secara teori mengalikan harga per saham sebesar 50. Pada ujung bawah, split 1-untuk-20 akan mengalikan itu sebesar 20.

Mengapa NAKA Berisiko Kehilangan Pencatatan Nasdaq-nya

NAKA ditutup pada $0.22 per saham pada 6 April 2026, menurut pengajuan surat kuasa tersebut. Harga itu jauh di bawah $1 minimum bid price yang diperlukan aturan pencatatan berkelanjutan Nasdaq untuk sekuritas di Nasdaq Global Market.

Nasdaq memberi tahu Nakamoto pada 10 Desember 2025 bahwa NAKA telah jatuh di bawah $1 ambang untuk 30 hari kerja berturut-turut, sehingga memicu perhitungan kepatuhan (compliance clock) berdasarkan Listing Rule 5450(a)(1). Perusahaan diberi waktu hingga 8 Juni 2026 untuk memulihkan kepatuhan.

Batas Waktu Kepatuhan Nasdaq

8 Juni 2026Batas waktu tersebut mengukur risiko pencatatan: tanpa pemulihan berkelanjutan di atas ambang minimum bid Nasdaq, prosedur delisting dapat terus berlanjut.Untuk menyembuhkan kekurangan itu, NAKA harus menutup pada atau di atas $1 selama setidaknya 10 hari kerja berturut-turut sebelum batas waktu tersebut. Dengan saham diperdagangkan pada $0.22, saham harus naik sekitar 355% dengan sendirinya untuk mencapai $1 lantai, sehingga reverse split menjadi jalur yang lebih realistis untuk kepatuhan.

Apa yang Terjadi Setelah Split, dan Mengapa Risikonya Tidak Hilang

Jika pemegang saham menyetujui dan dewan menjalankan reverse split, harga per saham akan naik secara mekanis. Split 1-untuk-50 pada harga penutupan 6 April akan menghasilkan harga pasca-split secara teoretis mendekati $11. Split 1-untuk-20 akan menghasilkan sekitar $4.40.

Kedua hasil tersebut akan melewati ambang $1 di atas kertas. Namun, surat kuasa itu sendiri memperingatkan adanya risiko berkelanjutan yang signifikan: di bawah Nasdaq Rule 5810©(3)(A)(iv), jika saham jatuh kembali di bawah $1 dalam satu tahun setelah pemulihan kepatuhan berbasis reverse split, delisting dapat dilanjutkan tanpa periode penyembuhan (cure) lain.

Artinya, reverse split membeli waktu tetapi meningkatkan taruhannya. Jika harga saham NAKA terus menurun setelah konsolidasi, perusahaan bisa menghadapi prosedur delisting segera tanpa kesempatan kedua untuk pulih. Persetujuan pemegang saham tetap diperlukan sebelum semua ini berlaku.

Apa Artinya bagi Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin di Pasar Publik

Nakamoto mengidentifikasi dirinya sebagai perusahaan perbendaharaan Bitcoin, sebuah kelas perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang menyimpan Bitcoin sebagai aset inti di neraca. Risiko pencatatan yang dihadapinya bukanlah masalah harga Bitcoin semata, melainkan tantangan kredibilitas di pasar publik.

Kehilangan pencatatan Nasdaq akan membatasi akses perusahaan tersebut ke modal institusional, mengurangi likuiditas perdagangan, dan membatasi kemampuannya untuk menggalang dana melalui penawaran ekuitas. Untuk perusahaan dengan model perbendaharaan (treasury-model) yang bergantung pada pasar modal untuk mengakumulasi Bitcoin, delisting akan merusak strategi itu sendiri. Seiring tren AI dan Web3 terus menarik perhatian institusional, mempertahankan akses pasar tradisional tetap menjadi hal yang penting bagi perusahaan yang menjembatani kripto dan ekuitas publik.

Konteks yang lebih luas menambah tekanan. Bitcoin diperdagangkan mendekati $71,804 pada waktu artikel ini dibuat, dan Fear and Greed Index berada di 16, yang mencerminkan ketakutan ekstrem di seluruh pasar kripto. Walaupun kondisi Bitcoin yang oversold tidak secara langsung menyebabkan kegagalan kepatuhan di level saham, sentimen yang lemah membuat lebih sulit bagi ekuitas yang terkait Bitcoin untuk menarik minat beli yang dibutuhkan guna mempertahankan harga saham yang lebih tinggi.

Coin Bureau menandai risiko delisting pada Desember 2025, dengan mencatat tenggat kepatuhan dan skala tantangannya:

🚨BITCOIN TREASURY FIRM FACES NASDAQ DELISTING RISK#Perusahaan perbendaharaan Bitcoin KindlyMD risiko being DELISTED dari Nasdaq.

Perusahaan memiliki hingga 8 Juni 2026 untuk memulihkan kepatuhan dengan menutup pada $1 dan di atasnya selama 10 hari perdagangan berturut-turut. pic.twitter.com/5nahoii9HP

— Coin Bureau (@coinbureau) 17 Desember 2025

Sumber: @coinbureau di X

Referensi ke KindlyMD mencerminkan nama perusahaan sebelumnya sebelum berganti merek menjadi Nakamoto, menegaskan betapa cepat identitas dan nasib perusahaan berubah. Volatilitas yang menghantam ekuitas kripto terkait yang lebih kecil tidak menyisakan perusahaan yang mencoba meniru model perbendaharaan Bitcoin di bursa publik.

FAQ

Apa itu reverse stock split?

Reverse stock split mengkonsolidasikan banyak saham yang sudah ada menjadi lebih sedikit saham baru, sehingga menaikkan harga per saham secara proporsional. Jika sebuah perusahaan menjalankan reverse split 1-untuk-20, setiap 20 saham menjadi satu saham yang bernilai 20 kali harga sebelumnya. Total kapitalisasi pasar tidak berubah.

Mengapa Nasdaq memerlukan $1 minimum bid price?

Standar pencatatan berkelanjutan Nasdaq menetapkan $1 minimum bid price untuk menjaga kualitas pasar dan kepercayaan investor. Saham yang diperdagangkan di bawah $1 selama periode yang panjang dianggap berisiko lebih tinggi terhadap manipulasi dan likuiditas yang rendah, itulah sebabnya bursa memulai prosedur delisting setelah 30 hari kerja berturut-turut di bawah ambang tersebut.

Apakah reverse split menjamin Nakamoto akan mempertahankan pencatatannya?

Tidak. Reverse split menaikkan harga per saham secara mekanis, tetapi tidak mengubah kapitalisasi pasar, pendapatan, atau prospek bisnis perusahaan. Jika penjualan investor berlanjut setelah split, harga bisa turun kembali di bawah $1.

Apa yang terjadi jika NAKA jatuh kembali di bawah $1 setelah split?

Surat kuasa memperingatkan bahwa di bawah Nasdaq Rule 5810©(3)(A)(iv), perusahaan yang menggunakan reverse split untuk memulihkan kepatuhan tetapi kemudian jatuh di bawah $1 lagi dalam satu tahun menghadapi delisting tanpa periode cure tambahan. Ini adalah hasil yang lebih ketat dibanding pemberitahuan kepatuhan awal.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan atau investasi. Pasar cryptocurrency dan aset digital memiliki risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan.