Upaya bipartisan di Washington sedang mempersiapkan langkah untuk membatasi penggunaan pasar prediksi yang diatur oleh CFTC untuk taruhan olahraga dan kontrak gaya kasino, memperkuat dorongan regulasi yang lebih luas terhadap platform-platform ini. Langkah ini muncul saat para pembuat kebijakan mempertimbangkan bagaimana menyeimbangkan inovasi potensial dengan perlindungan konsumen dan prerogatif perjudian negara bagian.
Menurut laporan Wall Street Journal, Senator Adam Schiff dan John Curtis diperkirakan akan mengungkapkan langkah pada hari Senin yang akan melarang pencantuman taruhan olahraga dan kontrak gaya kasino lainnya di pasar prediksi yang diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Penulis RUU berargumen bahwa kegiatan tersebut seharusnya diatur di tingkat negara bagian daripada di bawah pengawasan federal. “Terlalu banyak anak muda di Utah yang terpapar taruhan olahraga adiktif dan kontrak permainan gaya kasino yang seharusnya berada di bawah kendali negara bagian, bukan di bawah regulator federal,” kata Curtis kepada WSJ.
Dalam perkembangan terkait, Schiff telah memperkenalkan RUU DEATH BETS, yang bertujuan melarang pasar prediksi yang diatur oleh CFTC untuk mencantumkan kontrak terkait perang, terorisme, pembunuhan, dan kematian individu. Teks RUU ini dirilis pada 10 Maret dan merupakan perluasan yang lebih terfokus dari dorongan kebijakan yang sama yang mendasari langkah bipartisan mendatang.
Bagi pembaca yang mengikuti perkembangan regulasi secara umum, sikap yang berkembang terhadap pasar prediksi berhubungan dengan kekhawatiran insider-trading yang kembali muncul di tengah volatilitas geopolitik dan meningkatnya keinginan di Kongres untuk membatasi pasar yang terkait dengan peristiwa volatil.
Poin utama
Pembuat kebijakan sedang menyiapkan RUU bipartisan untuk melarang pasar prediksi yang diatur oleh CFTC dari mencantumkan taruhan olahraga dan kontrak gaya kasino, menandakan kemungkinan penguatan pengawasan federal.
Senator John Curtis memandang langkah ini sebagai perlindungan terhadap kedaulatan negara bagian atas kebijakan perjudian, sementara RUU DEATH BETS yang diajukan Schiff menargetkan kontrak terkait perang, terorisme, pembunuhan, dan kematian individu.
Kontrak terkait olahraga mendominasi aktivitas di platform pasar prediksi, dengan data dari Dune menunjukkan hampir setengah dari volume notional mingguan Polymarket dan mayoritas besar Kalshi berasal dari taruhan olahraga.
Aktivitas CFTC meningkat, termasuk advisori staf yang mengklasifikasikan kontrak acara sebagai kelas aset keuangan dan Pemberitahuan Usulan Peraturan Lanjutan yang dapat mengubah cara CEA diterapkan pada pasar ini.
Perkembangan yudisial dan regulasi di Ohio dan Nevada menunjukkan ketegangan yang terus berlangsung antara otoritas federal dan hukum perjudian negara bagian, menciptakan lanskap risiko yang cepat berubah bagi operator dan pengguna.
Usulan bipartisan menargetkan pasar prediksi
RUU yang akan datang, yang digambarkan oleh sumber sebagai inisiatif bipartisan, akan melarang pencantuman taruhan olahraga dan kontrak “gaya kasino” di pasar prediksi yang berada di bawah regulasi CFTC. Jika disahkan, usulan ini akan menambah batasan federal yang signifikan di saat platform pasar prediksi memperluas penawaran mereka di luar politik dan peristiwa terkini ke dalam kontrak hiburan dan olahraga. Tujuannya, seperti yang dijelaskan Curtis, adalah menjaga kegiatan tertentu dalam lingkup negara bagian sambil mengurangi paparan terhadap produk yang dianggap berbahaya atau adiktif oleh para pembuat kebijakan.
RUU DEATH BETS yang diperkenalkan Schiff memiliki sikap yang serupa tetapi dengan fokus pada kontrak terkait peristiwa kematian manusia yang mematikan. Kombinasi langkah ini menyoroti pergeseran yang lebih luas dalam pendekatan pembuat kebijakan terhadap persimpangan pasar prediksi, risiko, dan kebijakan publik. Teks RUU ini dirilis oleh kantor Schiff, dan usulan ini diharapkan akan membentuk diskusi tentang masa depan pasar ini dalam agenda legislatif federal.
Dorongan regulasi meluas di luar Kongres
Selain legislasi yang diusulkan, iklim regulasi untuk pasar prediksi telah menguat dalam beberapa minggu terakhir. CFTC, yang mengawasi pasar kontrak terpilih (DCMs) seperti Polymarket dan Kalshi, mengeluarkan advisori staf pada 12 Maret yang mengklasifikasikan kontrak acara sebagai “kelas aset keuangan.” Secara paralel, badan ini merilis Pemberitahuan Usulan Peraturan Lanjutan untuk meminta masukan tentang bagaimana Commodity Exchange Act seharusnya diterapkan pada pasar prediksi, menandakan kemungkinan reformasi besar dalam kerangka regulasi yang mengatur platform ini.
Langkah-langkah ini muncul di tengah perdebatan yang lebih luas tentang otoritas federal versus otoritas negara bagian dalam sektor ini. Sementara Ketua CFTC Michael Seligman berargumen bahwa pasar prediksi berada di bawah yurisdiksi federal, pengadilan tingkat rendah mulai menguji klaim tersebut. Sebuah putusan pengadilan Ohio awal Maret menyatakan bahwa Kalshi belum menunjukkan bahwa CEA secara otomatis akan mengesampingkan hukum taruhan olahraga Ohio atau bahwa kontraknya berada di bawah domain eksklusif CFTC. Secara terpisah, seorang hakim Nevada sementara melarang Kalshi menawarkan kontrak acara olahraga, pemilihan, dan hiburan selama 14 hari, dengan alasan kemungkinan melanggar undang-undang perjudian negara bagian.
Lanskap regulasi ini mencampurkan pembuatan aturan, pengujian yudisial terhadap preemption, dan tindakan legislatif, menciptakan latar belakang yang kompleks bagi operator saat mereka menavigasi desain produk, kepatuhan, dan potensi keluar atau pivot pasar. Kalshi dan Polymarket tetap berada di bawah pengawasan CFTC sebagai DCM, tetapi perjuangan hukum dan kebijakan yang sedang berlangsung menambah tingkat ketidakpastian yang signifikan bagi pelaku pasar.
Pasar olahraga mendorong volume perdagangan dan perhatian
Meskipun sorotan kebijakan, ekonomi pasar prediksi tetap didorong oleh kontrak acara yang bergerak cepat—terutama dalam olahraga. Data dari Dune Analytics menunjukkan bahwa taruhan olahraga mendominasi aktivitas di platform utama. Volume notional mingguan Polymarket sangat terfokus pada kontrak olahraga, menyumbang sekitar 47,7% dari volume notional minggu itu, sementara kontrak terkait olahraga Kalshi mewakili sekitar 78,8% dari aktivitas mingguan mereka. Dalam angka mentah, taruhan olahraga menyumbang sekitar $1,2 miliar dalam perdagangan notional mingguan untuk Polymarket dan sekitar $2,6 miliar untuk Kalshi.
Bagi investor dan pengguna, konsentrasi ini penting. Pengetatan regulasi yang membatasi produk terkait olahraga dapat secara material mengurangi likuiditas, mengubah penemuan harga, dan mengalihkan minat pengguna ke kategori lain atau menjauh dari pasar prediksi sama sekali. Operator mungkin merespons dengan menyesuaikan lini produk, memperketat kontrol risiko, atau mencari lisensi negara bagian tambahan untuk mempertahankan sebagian aktivitas dalam kerangka hukum yang lebih jelas.
Garis batas antara negara bagian dan federal semakin tajam oleh pengadilan dan regulator
Ketegangan antara pengawasan federal dan hukum perjudian tingkat negara bagian semakin tajam saat pengadilan menilai jangkauan CEA dan yurisdiksi CFTC. Putusan pengadilan Ohio menyiratkan bahwa preemption federal mungkin tidak se pasti yang diklaim dalam lingkaran regulasi tertentu, sementara perintah sementara Nevada terhadap Kalshi menegaskan bahwa regulator negara bagian dapat secara efektif menghentikan atau membatasi aktivitas yang menyentuh undang-undang perjudian lokal. Putusan-putusan ini tidak menyelesaikan perdebatan kebijakan, tetapi memberi gambaran tentang bagaimana titik balik dalam hukum dan regulasi dapat membentuk trajektori pasar prediksi di AS.
Sementara itu, langkah terbaru CFTC—yaitu advisori dan dokumen terbuka untuk umpan balik publik—menunjukkan bahwa badan ini bermaksud menjadi aktor utama dalam membentuk apa yang diizinkan. Pelaku pasar harus memantau bagaimana badan ini menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan konsumen dan bagaimana pengadilan terus menafsirkan hubungan antara regulasi federal dan hukum perjudian negara bagian.
Apa yang terjadi selanjutnya dan mengapa itu penting
Kisah yang berkembang ini memiliki implikasi yang jelas bagi trader, pengembang, dan investor di ruang pasar prediksi. Jika Kongres mengesahkan RUU yang membatasi taruhan olahraga dan kontrak gaya kasino di pasar yang diatur CFTC, likuiditas dan keberagaman produk bisa menyusut, mendorong pengguna ke venue yang diatur negara bagian atau platform lain dengan penawaran yang lebih sempit. Sebaliknya, kehati-hatian regulasi dan yudisial yang berkelanjutan dapat mempertahankan peran yang lebih besar untuk pasar prediksi dalam pasar informasi, riset, dan lindung nilai di berbagai peristiwa politik dan non-politik, meskipun dengan aturan yang lebih ketat.
Saat para pembuat kebijakan bersiap memperkenalkan langkah bipartisan dan saat pembuatan aturan CFTC serta keputusan pengadilan berlangsung, para pelaku industri harus bersiap menghadapi periode fluktuasi kebijakan yang berkelanjutan. Hasilnya kemungkinan akan mempengaruhi aliran modal, strategi platform, dan kecepatan evolusi pasar prediksi dari sekadar inovasi menjadi infrastruktur keuangan yang mapan.
Pembaca harus memperhatikan bahasa dalam RUU yang akan datang, tindakan komite, dan setiap amandemen, serta jadwal pembuatan aturan CFTC dan keputusan pengadilan terkait. Konvergensi kebijakan, hukum, dan dinamika pasar dalam beberapa bulan mendatang akan membantu menentukan lanskap operasional pasar prediksi di Amerika Serikat.
Sementara itu, sensitivitas pasar terhadap sinyal regulasi tetap tinggi, dan investor harus bersiap menghadapi perubahan likuiditas dan penawaran produk seiring kerangka regulasi semakin jelas terbentuk.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Senate Bill Targets Sports-Betting Ban on Crypto Prediction Markets di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.
