Saham Soitec Melonjak 270% Berkat Gelombang Permintaan Fotonik

Reli Soitec yang Digerakkan Fotonik

Produsen material semikonduktor asal Prancis, Soitec SA, telah menjadi pencetak kinerja terbaik dalam indeks Bloomberg Eropa untuk saham berkapitalisasi besar, menengah, dan kecil tahun ini, dengan kenaikan saham mendekati 270%, menurut laporan keuangan. Nilai pasar perusahaan berada di kisaran sekitar €3,1 miliar ($3,7 miliar), dengan saham naik 66% hanya pada bulan ini. Kebangkitan ini mengikuti penurunan selama dua tahun yang menghapus 85% kapitalisasi pasar perusahaan.

Peluang Fotonik

Pemulihan Soitec didorong oleh antusiasme investor atas posisinya di sektor fotonik yang tumbuh cepat. Meskipun fotonik saat ini hanya berkontribusi €100 juta terhadap pendapatan perusahaan, teknologi ini semakin banyak digunakan di pusat data untuk tugas komputasi berbeban tinggi. Fotonik silikon menggunakan cahaya untuk mentransmisikan data, menawarkan kecepatan lebih tinggi dan efisiensi energi yang lebih baik dibandingkan koneksi kabel tembaga tradisional di pusat data.

Perusahaan teknologi besar yang berinvestasi besar-besaran pada infrastruktur kecerdasan buatan mendorong permintaan terhadap teknologi yang mengoptimalkan kinerja pusat data. “Seluruh pasar sedang mengejar konsep fotonik,” kata Stéphane Houri, kepala riset ekuitas di Oddo BHF. “Ini adalah arah arus modal. Panasnya tidak hanya terbatas pada Soitec. Meski bisnis fotonik menghasilkan €100 juta pendapatan, yang benar-benar mendorong harga saham adalah ekspektasi pasar yang jelas terhadap pertumbuhan permintaan untuk teknologi ini.”

Perubahan Sentimen Analis

Analis yang berulang kali menurunkan target harga Soitec selama beberapa tahun terakhir kini berbalik arah. Oddo BHF menaikkan target harga dari €50 menjadi €85 minggu ini, meski saham sudah menembus level tersebut pada hari Kamis. Lembaga lain, termasuk Deutsche Bank, juga baru-baru ini menaikkan target harga untuk Soitec.

Pada 10 April, saham melonjak 19% dalam satu hari, mencerminkan keyakinan investor pada siklus fotonik yang digerakkan kecerdasan buatan. Pada hari yang sama, Citigroup menegaskan kembali peringkat “jual” untuk saham tersebut.

Risiko yang Terus Ada dan Volatilitas

Meski sentimen tetap optimistis, kehati-hatian yang signifikan masih ada. Ketidakpastian utama adalah apakah pertumbuhan bisnis fotonik dapat sepenuhnya mengimbangi kelemahan berkelanjutan di bisnis smartphone, yang masih menyumbang lebih dari setengah pendapatan perusahaan. Citigroup memproyeksikan penurunan 17% penjualan unit smartphone untuk tahun fiskal 2027, dengan siklus pembersihan persediaan yang diperkirakan berlanjut hingga 2028. Namun, bank ini juga menaikkan ekspektasi laba jangka panjangnya karena permintaan fotonik yang kuat dan meningkatkan target harganya hampir 50%.

Kontradiksi ini—optimisme terhadap prospek jangka panjang yang dipadukan dengan kehati-hatian pada fundamental—telah membuat Soitec menjadi pengecualian pasar dengan volatilitas ekstrem. Volatilitas 30 hari saham berada di 110%, hampir lima kali volatilitas 21% indeks Stoxx 600, sehingga menjadikannya salah satu saham mid-cap paling volatil di Eropa.