Perusahaan Investasi Minyak dan Gas Mana yang Menawarkan Nilai Terbaik? XOM vs CVX vs EOG

Ketegangan geopolitik di Timur Tengah, dikombinasikan dengan pengelolaan pasokan OPEC+ dan langkah-langkah stimulus ekonomi China, telah menciptakan latar belakang yang menarik bagi investor sektor energi. Harga minyak mentah telah melonjak, dan peserta pasar sedang menilai kembali eksposur terhadap perusahaan investasi minyak dan gas utama. Tiga saham mendominasi percakapan di antara analis Wall Street: Exxon Mobil, Chevron, dan EOG Resources. Berikut bagaimana ketiga perusahaan ini dibandingkan dari segi fundamental dan prospek pertumbuhan.

Menilai Jejak Pendapatan Exxon Mobil

Exxon Mobil baru-baru ini memberi sinyal adanya peningkatan berturut-turut dalam profitabilitas, didukung oleh harga energi yang lebih tinggi dan margin penyulingan menuju kuartal ketiga. Perusahaan akan mengumumkan hasil Q3 2023 pada 27 Oktober, dengan konsensus pasar memperkirakan EPS yang disesuaikan sebesar $2.35—penurunan yang cukup signifikan dari $4.45 tahun lalu tetapi meningkat dari $1.94 di Q2 2023. Penurunan ini mencerminkan normalisasi harga komoditas dibandingkan dengan pasar minyak yang tinggi selama konflik Rusia-Ukraina.

Melihat ke depan, Exxon menargetkan pertumbuhan agresif. Perusahaan memproyeksikan penggandaan kapasitas pendapatan dan aliran kasnya pada tahun 2027 dibandingkan dengan level tahun 2019, didukung oleh peningkatan produksi di Permian dan Guyana. Panduan pengeluaran modal sebesar $20-$25 miliar per tahun hingga 2027 menegaskan komitmen manajemen, dengan sekitar $17 miliar dialokasikan untuk proyek transisi rendah karbon.

Neil Mehta dari Goldman Sachs baru-baru ini menyampaikan nada hati-hati, memperkirakan EPS Q3 mendekati $2.30 dan mempertahankan peringkat Hold dengan target harga $116 , mengutip valuasi yang diperpanjang setelah kenaikan saham selama beberapa tahun. Meski ragu-ragu, konsensus pasar secara umum cenderung optimistis: sembilan peringkat Buy melawan tujuh Hold mendorong XOM ke posisi Moderate Buy. Target harga kolektif sebesar $126.88 menunjukkan potensi kenaikan 14.4%, sementara hasil dividen 3.3% memberikan pendapatan jangka pendek.

Reset Pendapatan Chevron dan Rebound Komoditas

Jejak Chevron menunjukkan cerita yang berbeda. Setelah EPS disesuaikan sebesar $3.08 di Q2, analis memperkirakan hasil Q3 (yang akan diumumkan pada 27 Oktober) mencapai $3.46—masih lebih rendah dari $5.56 tahun lalu tetapi mencerminkan lingkungan harga energi yang lebih kuat pada kuartal ini. Perusahaan telah menunjukkan ketahanan operasional, mempertahankan kekuatan neraca dan menandakan kapasitas untuk mempertahankan dividen dan capex bahkan dalam skenario Brent $50 .

Analis Mizuho, Nitin Kumar, menaikkan target harga menjadi $215 dari $209, memperkuat peringkat Buy karena kekuatan komoditas Q3 yang mengalir ke laporan laba rugi. Alasan Kumar berpusat pada disiplin OPEC+, dinamika kekurangan pasokan global, dan inventaris produk yang ketat yang mendorong rebound. Saham CVX telah melemah 7% tahun ini meskipun didukung oleh faktor-faktor ini, menciptakan peluang valuasi.

Pandangan kolektif Wall Street cenderung bullish: delapan Buy dan lima Hold mendukung peringkat Moderate Buy, dengan target harga rata-rata $191.54 yang mengimplikasikan potensi kenaikan sekitar 15%. Hasil dividen 3.6% saham ini sedikit di atas Exxon, memberikan penghargaan kepada pemegang saham yang sabar.

EOG Resources: Profil Pertumbuhan dan Pengembalian Pemegang Saham

EOG Resources beroperasi berbeda dari rekan-rekan mega-kapalnya, menjalankan platform eksplorasi dan produksi multi-basin yang disiplin dengan fokus pada penambahan cadangan berbiaya rendah dan pengembalian tinggi. Komitmen perusahaan untuk mengembalikan 60% dari arus kas bebas kepada pemegang saham membedakannya; di Q2 2023, EOG menghasilkan $1.04 miliar dalam arus kas operasional, mengalokasikan $480 juta untuk dividen dan $300 juta untuk pembelian kembali saham.

Hasil Q3 akan diumumkan pada 3 November, dengan konsensus memperkirakan EPS yang disesuaikan sebesar $2.85, pulih dari $2.49 di Q2 tetapi sedikit di bawah $3.71 tahun lalu. Arun Jayaram dari JPMorgan baru-baru ini menaikkan target harga menjadi $156 dari $145, menegaskan peringkat Buy berdasarkan perkiraan keunggulan arus kas bebas, dividen khusus yang diusulkan, dan pembaruan teknis pada aset Utica. Jayaram memperkirakan produksi Q4 2023 akan “dipercepat”.

Komunitas analis secara tegas bersikap positif: 14 rekomendasi Buy melawan empat Hold menegaskan kepercayaan. Target rata-rata sebesar $149.80 memproyeksikan potensi kenaikan 18%—tertinggi di antara ketiga perusahaan ini. Bahkan dengan hasil dividen reguler 2.6% $1 yang lebih rendah dari rekan-rekan(, potensi pengembalian total sedikit lebih tinggi, mencerminkan visibilitas pertumbuhan dan alokasi modal yang ramah pemegang saham.

Kesimpulan untuk Investor Energi

Sentimen pasar menilai perusahaan investasi minyak dan gas ini dalam spektrum. EOG Resources memegang posisi paling bullish, didukung oleh katalis pertumbuhan dan kebijakan yang ramah pemegang saham. Chevron berada di tengah dengan fundamental yang stabil dan valuasi yang menarik. Exxon Mobil, meskipun skalanya besar, menghadapi hambatan valuasi setelah bertahun-tahun berkinerja luar biasa, meskipun proyek jangka panjang menawarkan daya tarik yang bertahan.

Bagi investor yang menyeimbangkan pendapatan dan apresiasi modal, mekanisme pengembalian modal EOG dan perkiraan pertumbuhan produksi menunjukkan profil pengembalian yang paling komprehensif di antara kelompok ini.