Tidak hanya kinerja yang luar biasa! Goldman Sachs menyoroti tiga katalis utama Nvidia, secara tegas menyatakan "jalur untuk mengungguli pasar dalam beberapa bulan ke depan sudah jelas"

Hasil kuartalan terbaru Nvidia dan perkiraan keuangan masa depan telah benar-benar menghancurkan ekspektasi Wall Street, dan Goldman Sachs menjelaskan dalam laporan penelitian terbarunya bahwa jalur raksasa chip untuk mengungguli pasar dalam beberapa bulan mendatang telah menjadi sangat jelas.

Didorong oleh pengeluaran modal yang kuat dari penyedia layanan cloud hyperscale, panduan pendapatan kuartal pertama Nvidia secara signifikan melampaui konsensus pasar. Menurut Chasing Trading Desk, analis Goldman Sachs James Schneider dan timnya menegaskan kembali peringkat “beli” mereka pada saham dan mempertahankan target harga $250, yang berarti bahwa saham masih memiliki kenaikan hampir 28% dari level saat ini, yang diharapkan akan semakin meningkatkan kepercayaan pasar di seluruh sektor infrastruktur kecerdasan buatan.

Di balik optimisme pasar bukan hanya realisasi kinerja historis. Dalam laporan tersebut, Goldman Sachs yang berwawasan ke depan menunjukkan tiga katalis inti yang mendorong kekuatan berkelanjutan Nvidia:Revisi ke atas ekspektasi belanja modal untuk hyperscaler, lonjakan visibilitas pengeluaran setelah penyelesaian pembiayaan untuk startup AI, dan rilis model AI berdasarkan arsitektur generasi berikutnya sekali lagi akan mengkonfirmasi parit teknologinya.

Selain itu, kerja sama strategis Nvidia yang mendalam baru-baru ini dan tata letak investasi puluhan miliar dolar dengan raksasa teknologi teratas seperti Meta, OpenAI, dan Anthropic tidak hanya secara fundamental mengunci pasar dasar pesanan di masa depan, tetapi juga membawa berbagai efek limpahan positif ke rantai pasokan teknologi global, termasuk peralatan penyimpanan dan semikonduktor.

Kinerja dan panduan menghancurkan ekspektasi pasar

Pendapatan kuartal keempat Nvidia sebesar $68,1 miliar tidak hanya lebih tinggi dari ekspektasi Goldman Sachs sebesar $67,3 miliar, tetapi juga secara signifikan melampaui konsensus Wall Street sebesar $66,2 miliar. Bisnis pusat data inti masih menjadi mesin mutlak, dengan pendapatan satu kuartal sebesar $62,3 miliar. Dalam hal kualitas pendapatan, margin kotor 75,2% dan margin operasi 67,7% keduanya solid, dan laba per saham yang disesuaikan tercatat sebesar $1,76, melebihi ekspektasi pasar secara keseluruhan.

Yang lebih menarik bagi pasar adalah perkiraan keuangan masa depannya yang sangat kuat. Nvidia memperkirakan pendapatan rata-rata kuartal pertama mencapai $78 miliar, jauh melebihi ekspektasi Wall Street sebesar $72,1 miliar. Meskipun perusahaan mulai memasukkan sekitar $1,9 miliar dalam biaya insentif ekuitas dalam panduan non-GAAP karena perubahan standar akuntansi, panduan laba per saham kaliber yang sama sebesar $1,79 setelah mengecualikan dampak ini masih jelas membanjiri ekspektasi pasar sebesar $1,67.

Tiga katalis inti menetapkan jalur kemenangan

Goldman Sachs menjelaskan dalam laporan bahwa, tidak seperti beberapa pihak di masa lalu, saat ini ada tiga faktor yang membuat jalan Nvidia untuk mengungguli pasar lebih jelas dalam beberapa bulan mendatang.

Pertama, masih ada ruang untuk kenaikan dalam perkiraan belanja modal vendor cloud hyperscale pada tahun 2026, dan tanda-tanda awal pertumbuhan belanja modal pada tahun 2027 telah mulai muncul, yang berarti bahwa dukungan permintaan dari basis pelanggan hilir inti Nvidia akan terus meluas hingga ke ujung jauh.

Kedua, visibilitas pelanggan non-tradisional yang diwakili oleh OpenAI dan Anthropic akan meningkat secara signifikan dengan pelaksanaan putaran pembiayaan masing-masing pada tahun 2027. Nvidia mengungkapkan bahwa mereka masih aktif bernegosiasi dengan OpenAI tentang masalah investasi dan kerja sama, dan diharapkan untuk menyelesaikan penandatanganan dalam waktu dekat; Pada saat yang sama, ia telah menyelesaikan investasi $ 10 miliar di Anthropic, dan perjanjian tersebut mencakup bahwa Anthropic akan melatih model bahasa besarnya berdasarkan arsitektur Blackwell dan Rubin.

Ketiga, ketika generasi baru model AI yang dilatih pada arsitektur Blackwell diperkenalkan ke pasar, NVIDIA akan menunjukkan kembali kepemimpinan teknologinya atas pesaing chip AI dalam beberapa bulan mendatang, sehingga memberikan pasar bukti yang lebih intuitif tentang persaingan yang berbeda.

Ketahanan raksasa teknologi aliansi dan margin laba kotor terungkap

**Pada tingkat ekspansi bisnis, Nvidia membangun hambatan ekologisnya melalui investasi dan kerja sama yang intensif.**Laporan tersebut mencatat bahwa Nvidia masih aktif bernegosiasi dengan OpenAI untuk investasi dan kerja sama dan berharap untuk segera menyelesaikan kesepakatan akhir. Pada saat yang sama, perusahaan telah menyelesaikan investasi besar hingga $ 10 miliar di Anthropic, yang setuju untuk melatih model bahasa besarnya pada arsitektur Blackwell dan Rubin. Selain itu, Nvidia juga mengumumkan kerja sama ekstensif dengan Meta untuk menyediakannya dengan berbagai produk pusat data, dan kedua belah pihak juga akan bekerja sama untuk menerapkan CPU Vera pada tahun 2027 dan menempatkan Vera Rubin NVL72 ke dalam aplikasi skala besar seperti WhatsApp.

Menanggapi erosi margin keuntungan oleh kenaikan harga memori bandwidth tinggi, Nvidia memberikan kepastian. Perusahaan berharap untuk mempertahankan margin laba kotor pada level kisaran menengah sekitar 75% sepanjang tahun kalender 2026. Analisis Goldman Sachs percaya bahwa ketahanan margin laba kotor ini terutama disebabkan oleh banyaknya komitmen pengadaan awal terkait memori perusahaan pada tahun 2025.

Limpahan rantai pasokan dan potensi risiko

Panduan pusat data Nvidia yang kuat tidak hanya baik untuk dirinya sendiri, tetapi juga merilis sinyal bullish yang jelas untuk seluruh sektor semikonduktor. Goldman Sachs menekankan bahwa ini mencerminkan lingkungan pengeluaran AI yang sangat solid saat ini, yang paling bermanfaat bagi target semikonduktor digital seperti Broadcom dan AMD, dan sampai batas tertentu menguntungkan Marvell dan ARM.

Namun, Goldman Sachs juga mengisyaratkan empat risiko penurunan utama untuk berinvestasi di saham di akhir laporan, termasuk perlambatan tak terduga dalam pengeluaran infrastruktur AI, hilangnya pangsa pasar karena meningkatnya persaingan, margin keuntungan yang rusak yang disebabkan oleh perang harga, dan kendala kekurangan rantai pasokan yang telah muncul dalam bisnis game dan akan berlanjut di kuartal pertama.

Konten luar biasa di atas berasal dari meja perdagangan yang mengejar angin.

Untuk interpretasi yang lebih rinci, termasuk interpretasi waktu nyata, penelitian garis depan, dll., silakan bergabung [**Anggota tahunan Chasing Wind Trading Desk ▪**】

Peringatan risiko dan penafian

          

            Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi dan tidak memperhitungkan tujuan investasi tertentu, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pendapat, atau kesimpulan yang terkandung dalam artikel ini konsisten dengan keadaan spesifik mereka. Berinvestasilah sesuai dengan risiko Anda sendiri.