ハイパーリキッドが初の実際のクラッシュテストに直面 — $HYPE ロック解除はラリーを破るのか？

• Hyperliquidは、11月のトークンアンロックでHYPEの供給量の2.66%が解放されるため、大きなテストに直面しています。希薄化の懸念が高まっています。
• アナリストは、$20に向けた短期的な修正の可能性を警告していますが、強力なオンチェーン収益が売り圧力を相殺する可能性があります。
• 記録的な手数料の発生と潜在的な買い戻しにより、Hyperliquidの長期的な価値は持続可能な収益の使用にかかっています。

オンチェーンのパーペチュアルDEX分野でのリーディングネームとしての地位を確立したHyperliquid (HYPE)が、ローンチ以来の最大のストレステストの一つに突入します。

この11月、Hyperliquidは大量のHYPEトークンを解放し、重要な疑問を提起します：このリリースは流動性と採用を促進するのか、それとも急激な価格調整を引き起こすのか？

供給–需要圧力と短期価格シナリオ {#h-supply-demand-pressure-and-short-term-price-scenarios}

Tokenomistのデータによると、数百万のHyperliquid (HYPE)トークンが11月にアンロックされ、流通供給の約2.66%を占めることになります。プロジェクトが一度に多くのトークンをリリースすると、希薄化や売却圧力のリスクに直面することは避けられません。 Hyperliquidトークンは11月にアンロックされます。ソース: トークノミスト

技術的な観点から、いくつかのアナリストは、HYPEが日足チャートでヘッドアンドショルダーパターンを形成している可能性があると示唆しています。このセットアップは、確認されれば短期的な修正フェーズを示す$20への潜在的な下落を予測する可能性があります。 HYPEテクニカル分析。ソース: Ali

その間、別のトレーダーは最近の価格動向が「いくつかのTWAPの売却、効率的な売却が遅い」ことを示していると指摘し、大口保有者による制御されたオフローディングを示唆しました。このトレーダーはさらに付け加えました:

“何が起こっているのかわからないが、もっと明確になるのを待つつもりだ。” 彼は言った。

一方で、一部のトレーダーはボラティリティにチャンスを見ています。Route2FIによると、「HYPEが11月に$40 の周辺で1分間のキャンドルを閉じることは、一時的なイールドファームに変わる可能性があります。」

アナリストは短期的な価格変動から利益を得る可能性のある機会に言及しました。ただし、この戦略は経験豊富なトレーダーにより適しており、HYPE解除期間は激しいボラティリティをもたらす可能性があります。

オンチェーンの収益と長期的なバランスシートの要因 {#h-strong-on-chain-revenue-and-long-term-balance-sheet-factors}

短期的な供給圧力は避けられないようですが、Hyperliquidのコアの強みはオンチェーンの収益生成にあります。Xで共有されたArtemisからのデータによると、過去24時間でHyperliquidは220万ドル以上の取引手数料を生成し、他のすべてのブロックチェーンを上回っています。 Hyperliquidはオンチェーン手数料収入でリードしています (24h)。出所: X

今月初め、報告によるとHyperliquidはブロックチェーン収益の最大33%を獲得しました。これにより、暗号経済の中で最高の手数料を稼ぐ存在となり、実質的にDeFi内の「取引手数料の金鉱」となりました。このプロジェクトがこれらの手数料の一部をトークンの買い戻しや焼却メカニズムに使用すれば、HYPEのアンロックによる売却圧力を部分的に吸収し、市場を安定させることができます。

要約すると、今後のHYPEのロック解除は、11月にプロジェクトとその投資家にとって大きなテストとなるでしょう。短期的には、希薄化リスクや市場の慎重さが価格の動きに影響を及ぼす可能性があります。しかし、Hyperliquidの substantial on-chain revenue が今後の供給ショックを相殺するのに役立つかもしれません。これは、収益がどれだけ効果的に買い戻し、ステーキング、または流動性プログラムを通じて使用されるかに依存します。

長期的には、HYPEの価値は、チームが実際の収益を保有者に対して具体的なリターンに変換する能力に依存し、アンロックに関する短期的なハイプに頼るのではありません。11月のアンロックは、Hyperliquidがそのモデルが持続可能に利益を上げるオンチェーンのパーペチュアルDEXであることを証明すれば、終わりを示すものではありません。むしろ、それはDeFi 2025の最も有望なプロジェクトの一つにとって、再評価のマイルストーンとなる可能性があります。