Lido DAOはUniswapを模倣して買戻し提案を提出し、「反循環」設計がLDOの流動性をさらに向上させることができます。

Uniswapが最大4.5億ドルのトークン買戻し提案を発表した後、Lido DAOも独自のバージョンを提案しました。規模は約1,000万ドルに過ぎませんが、Lidoは「反循環 (anti-cyclical)」買戻しと「流動性プール組合」の新しいメカニズムを組み合わせることで、トークンの価値を維持し、取引デプスを改善する間でバランスを見つけることが期待されています。

(Uniswap UNIficationの提案が開始されました:トークンの燃焼と手数料の共有を組み合わせることで、UNIは38%急上昇しました)

Uniswapは買い戻しの最初のショットを発射し、Lido DAOはそれに続きました

DeFi協議はここ半年間、トークンの買い戻しブームを巻き起こしており、昨日Uniswapが年間最大4.5億ドルのUNI買い戻し計画を発表した後、Lido DAOも今週提案を発表し、協議の収入の一部を使用して市場でLDOトークンを買い戻すことを計画しています。

異なるのは、Lidoの計画規模は相対的に保守的であり、年間上限はわずか1000万ドルで、実際の支出は約400万ドルと予想されています。これは、単純に大量購入するのではなく、メカニズムの設計と資金効率により重点が置かれていることを意味します。

(暗号プロトコルが企業の自社株買い戦略を模倣：毎週4,000万ドルを投資し、トークン価格の上昇幅は今年最高)

どうやって買い戻すのか？「反循環」モデルは長期的な安定性を強調している

Lidoの収益は、ユーザーが質押したETHから生じる手数料に由来し、これらの収入は主にstETHの形で存在します。

提案者のSteakhouse Financialは、ETHの価格が高く、収入が豊富なときにのみ自社株買いを行うと述べています。これにより、DAOはブルマーケットでより多くの価値を分配し、同時にベアマーケットでは自動的に支出を抑制し、過剰消耗を回避できるようになります。

買い戻しの開始条件は以下の通りです:

ETHの価格は$3,000米ドルを超えています

年率収入は4,000万ドルを超えています

単一の取引がLDOの価格に与える影響は2%を超えてはならない

12か月のローリング上限は1,000万ドルです。

これにより、Lidoの買戻しは「反循環 (anti-cyclical)」モデルになります：ブルマーケットが活況を呈するほど、買戻しが増え、ベアマーケットが冷え込むと自動的に減速します。

流動性のボトルネックを解決する：買い戻し後に直接 LDO/wstETH プールに注入

他のプロジェクトが「買い戻しと焼却」のみを行うのに対し、Lidoの提案は流動性供給(LP)メカニズムをさらに結びつけています。

技術的な観点から、DAO は NEST ( 内部自動化フレームワーク ) を利用して定期的に stETH を使って LDO を購入し、その後同等の wstETH とペアリングし、Uniswap v2 プールに LDO/wstETH LP として投入します。

これには三つの目的があります：

オンチェーンの流動性デプスを向上させ、DAOの買い戻し時のスリッページと市場への影響を減少させる

買い戻した LDO を LP にロックし、市場の流通量を実質的に減少させる

DAOに手数料収益をもたらし、買い戻しに長期的な利益を生む

このデザインのインスピレーションは MakerDAO の Smart Burn Engine に由来していますが、メンテナンス不要で自動実行されることを強調し、LP ポジションはスマートコントラクトによって完全に管理されます。

提案は、この戦略の目標が短期的な取引ではなく、長期的に運用可能で、低介入かつトークンの価値を安定させる自動買戻しメカニズムを構築することにあることを強調しています。

Lido DAOは前回の買戻しトレンドに乗り、戦略の効果は検証待ちです。

Keyrockの報告によれば、今年の7月までに12の主要なDeFiプロトコルは、買い戻しと収益分配に8億ドルを投入しており、年初から400%以上の成長を示しています。現在、Lido DAOの提案もその中に含まれることになります。

最終 DAO 投票が通過した場合、Lido は 2026 年第一四半期にこの逆循環買戻しメカニズムを開始し、LDO トークン価格に安定した支援をもたらすことが期待されます。

この記事は、Lido DAOがUniswapを模倣して買い戻し提案を提出したことを述べ、「反循環」設計がLDOの流動性をさらに向上させることを最初に報じたのは、チェーンニュースのABMediaです。