ビットコインがウォール街から12億USD引き出される：急速な上昇トレンドを促進する可能性のある3つのシナリオ

暗号投資商品は先週、アメリカの現物ビットコインETFに主に集中して、約12億USDの純流出を記録しました。11月7日で終了した週は、夏の終わり以来の最も強い資金流出の一つです。日次データは、リスク低減活動がほとんどのセッションで行われていることを示し、週の中頃にわずかに停止しました。

具体的には、アメリカでの現物ビットコインETFは5営業日で-12.1億USDの純流出を記録し、これはCoinSharesによる上場クリプト製品の全体の流出総額とほぼ一致しています。アメリカでの集中は、これがETFによる調整であり、全体的な資金流出ではないことを示しています。

その後、日次取引がより活発になりました。11月10日、市場は120万USDの流入を記録し、11月11日にはアメリカのビットコイン現物ETFで5億2400万USDに達しました。

報告書によると(年3月11)終了時点で、CoinSharesはアメリカからの主に360百万USDの純流出を記録しました。ビットコインETPは946百万USDの損失を被った一方で、ソラナ製品はアメリカの現物ETFからの人気のおかげで依然として活発です。

ETFの資金流入とデリバティブからのシグナル

先週の資金流出は、売り圧力の増加を反映しており、アメリカの市場が週ごとの動向を主導しています。それに加えて、先物市場も調整しました：基準金利は4〜6％を維持しており、ホットな時期の2桁の水準と比較しています；貸出金利は下落し、(オープンインタレスト)ビットコインはわずかに減少しました。これはレバレッジの減少とポジションの再構築の兆候であり、強制的な投げ売りではありません。

1億USD以上のロングポジションが主要なコインで清算され、これは新たな構造的売り手の出現よりもレバレッジポジションの整理を示しています。全体で117億USDのグローバルな資金流出のうち、アメリカの現物ビットコインETFがほぼ全てを占め、-12.1億USDとなっています。

ETFからの資本引き出しが主に行われ、基準金利が低い時に、次の動きはETFの流れが安定するかどうかに依存します。もし日々の取引が1億5000万～3億USDの純流入に転じると、ビットコインの価格は通常、均衡点を再設定し、それに伴い金利構造とオープンポジションが調整されます。

ETFの3つのシナリオがトレンドを変える可能性

1. リセットと回復: 3回連続でETFの純流入が約2億USD/日、基本金利8–10%、OIが徐々に回復している。これは現金需要が戻ってきた兆候であり、レバレッジを追いかけるものではない。
2. 警告の拡大: 引き出しラインが1億USD/週を超え、4〜5回連続で赤、基本金利は0〜3%、オープンインタレストが減少。受動的な資本引き出しの圧力が続き、市場は調整期間に入る。
3. 迅速な回復: 750百万USDを超える大規模な純ETFのセッションにより、週が純流入に変わり、基本金利は12–15%を超えます。サイクルの最後におけるレバレッジを避けるために、借入金利を監視する必要があります。

一般的に、進行順序は次の通りです：CoinSharesは先週のデータを月曜日に発表し、日々のETFの流入はキャッシュシグナルを更新し、デリバティブ構造はリスクに応じて調整されます。

アメリカのETFの重要性

CoinSharesによると、データには上場されているETPとETFのみが含まれ、取引所外のウォレットのローテーションは考慮されていません。このように、先週の-12億USDの引き出しは主にETFによるものであり、市場の売却によるものではありません。

基本金利4–6%はレバレッジの下落を示しており、通常は現金需要が戻るときに持続的な上昇の前提となります。アメリカの市場は上昇と下降の両方において主要な原動力であり、アメリカにおける現物ビットコインETFの影響力に合致しています。

トレーダーと資本配分者に対して、今後2〜4週間の間に:

• Farsideをフォローして、連続3日間のシグナルを受け取ってください 200百万USD/セッションを超える。
• 基準金利を観察すると、3か月で8–10%で資金調達が安定している。
• CMEやオフショア市場でのOIの増加を追跡する。
• 悪い場合: 引き出しが1億USDを超え、ベーシック金利がフラットで、オープン・インタレストが下落。
• 迅速な回復のケース：1日の大きなETFネット、タームストラクチャーが急勾配でOIが増加する。

現在、資金引き出しの週はETFによるもので、焦点は依然としてアメリカのETFの動向を監視し、基準金利とオープンインタレストでトレンドを確認することです。ソラナとXRPの製品は比較的安定していますが、ビットコインとイーサリアムは資金引き出しのリーダーです。詳細は来週の月曜日に更新されます。

タックシャン