ビットコインが85,000ドルを回復：「サンタクロースラリー」が起こる可能性はまだあるのか？

11月の大幅下落の後、ビットコイン強気派は売り圧力が和らいだ兆候を必死に探しつつ、12月の「サンタラリー（年末上昇）」への希望を抱いている。

月初め、ポーランドの著名アナリストであるロバート・ルシャレ氏もこのシナリオを信じるグループの一人だった。彼は、ビットコインが週足の指数平滑移動平均線(EMA)50から反発すると予想しており、そのシグナルが12月にかけて上昇を維持すると期待していた。

しかし、その期待は主要サポートラインが突破され、市場が崩れ、先週BTC価格が80,000ドルまで急落したことで早々に試されることとなった。ルシャレ氏はその後、自身の不正確な見解について公に謝罪した。

現在、ビットコインは85,000ドルを再び上回っており、市場は次回の米連邦準備制度理事会（Fed）の金利決定会合を待ち構えている。

BiBTC/USDT日足チャート｜出典：TradingView## 回復の勢いは12月まで続くのか？

オプション市場では、Deribit Insightsが注目すべき現象を観測した。最近の調整局面で積極的に取引していた大口ファンドまたは鉱山業者グループが、急に「沈黙」しているのだ。

数週間にわたり、これらの「巨大なプレイヤー」は(call)オプションを売り続け、(put)オプションを買い集めていた――これは典型的なディフェンシブ戦略であり、ポートフォリオを守るためのものだ。しかし、彼らが突然取引を停止したことは、市場に回復の兆しが見え始め、(hedge)（ヘッジ）需要が以前ほど切迫していないことを示唆している。それでも、Deribitは短期的な慎重姿勢はまだ根強く、プットオプション購入量が非常に高い水準にあると警告している。

「プット(put skew)の価格乖離は大幅に上昇している。これはプットの買い需要が高い一方で、(call)オプションの売り圧力(または価格抑制)も増加しているためであり、通常はディフェンシブなポジションの資金調達目的だ。」

Ngu出典：Deribit取引動向としては、過去24時間で最も活発に取引されたオプションポジションは主に強気派(緑)に偏り、100,000ドルや90,000ドルの価格帯をターゲットにしている。一方、(赤)のヘッジ注文は84,000ドルや70,000ドルなど、より低い価格圏に集中している。

Ngu出典：Arkham同時に、Amberdataのデータによれば、直近のBTCのパフォーマンス低下は主に米国テック株の弱含みに起因していることが多いという。AmberdataのGreg Magadini氏はこう述べている：

「米国テック株の減速は、グローバルな信用引き締めの波特に日本の利上げ後の結果である可能性が高い。そしてこうなる：信用→米国AIテクノロジー→クリプト。」

Magadini氏は、最近のテック株の弱さは、日本国債利回りのさらなる上昇懸念に端を発し、新たなキャリートレード解消の波を引き起こすリスクがあると指摘する。ただし、彼はこのシナリオは起こりにくいとも考えている。

「短期金利こそがキャリートレード参加者にとって最も重要な変数です。現在、円のオーバーナイト金利はほぼ固定されており、12月10日のFOMC会合でFRBが利下げする可能性はコイントスのようなものだ」と述べている。

さらに、財政赤字の高さから日本が短期金利を大幅に引き上げることはほぼ不可能だと補足した。

この見立てが正しければ、今後のマクロ環境はリスク資産にとってより有利になる可能性がある。これがビットコインの回復を後押しし、90,000ドルさらには100,000ドルを目指す重要な要因となるだろう。

SN_Nour