テザーのCEOパオロ・アルドイーノは、S&PがUSDTを「ジャンク級」としたことに対して応答しました：悪評は私たちの最も誇り高い勲章です。

S&PはUSDTを「最低格付け」に引き下げ、Tetherの公式は既存のキャッシュフローがリスクのギャップを容易に埋めることができると強調し、CEOのPaolo Ardoinoは「あなたたちの軽蔑は私たちの名誉のバッジです」と応じた。（前提：Tetherはデジタル資産基盤プラットフォームParfinへの投資を発表：USDTのラテンアメリカ地域での採用を加速） （背景補足：Tetherの黄金帝国：Tetherの「国境を越えた中央銀行」の野心と亀裂） 11月26日、S&Pグローバルレーティングは突然、時価総額約1,840億ドルのステーブルコインTether (USDT)の安定性スコアを最低の5段階に引き下げた。この報告書は、USDTの準備におけるビットコイン、金、および社債の比率が高すぎることがバッファー資金の十分性に影響を与えていると指摘した。数時間後、Tetherは声明とCEOのPaolo Ardoinoの公開発言を通じて反撃し、S&Pのモデルは「現実から乖離している」と述べた。Paolo ArdoinoのX投稿の翻訳は以下の通り： S&Pの評価に関して： 私たちはあなたたちの嫌悪を誇りに思っています。伝統的機関のために作られた歴史的評価モデルは、私的および機関投資家を「投資適格」の企業に導き、結果的に崩壊し、世界中の規制機関にこれらのモデルと主要な評価機関の独立性と客観性を疑問視させました。この壊れた金融システムの「重力」に対抗しようとする企業がある限り、伝統金融の宣伝機関は不安を抱えることになります。メッセージは明確です：誰もがデペグすることを恐れてはいけません。Tetherは別の道を選びました。私たちは金融業界で初めて「資本過剰充足」の企業を作り、毒性のない準備資産を持ちながらも、依然として高い利益を上げています。Tetherの成果は、伝統的システムが非常に失敗しているため、「皇帝の新しい衣」を明らかにする人々を恐れ始めたという不安な事実を示しています。 S&Pに対するあなたのTether評価について： 私たちはあなたたちの嫌悪を誇りに思っています。伝統的金融機関のために作られた古典的な評価モデルは、歴史的に私的および機関投資家を、投資適格とされる企業に資産を投資させることがありましたが… — Paolo Ardoino (@paoloardoino) 2025年11月26日 格付け引き下げが信頼テストを引き起こす S&Pグローバルレーティングの評価によれば、USDTの準備における高ボラティリティ資産は24%を占めており、伝統的なステーブルコインの一般的なレベルを超えています。ビットコインの評価額だけでも約99億ドルで、全体の5.6%を占めています。同時に、負債を差し引いた後のバッファーとして利用可能な「超過バッファー」は67.8億ドルにとどまり、割合は3.9%です。S&Pは、ビットコインが2022年の50%スランプの動きを再演した場合、バッファー資金が損失を完全にカバーできず、1:1の償還約束に圧力をかけると指摘しました。 Tether公式：動的キャッシュフローがギャップを修復する 「資不抵債」の懸念に直面し、Tetherは積極的な防御を取り、同社は伝統的な銀行ではなく、短期間で膨大なキャッシュフローを生み出す発行機械であると強調しました。2025年の第1四半期の監査報告によれば、Tetherの利益は100億ドルを超え、米国債の保有額も1350億ドルを超えています。経営陣は、市場の変動によって帳簿上の損失が発生した場合、四半期の利益が非常に短期間で補填される可能性があると考えており、S&Pの静的モデルはこの「動的修復」能力を無視していると述べています。 市場価格は格付けに無関心 引き下げのニュースが発表された後、USDTは主要な取引所で依然として1ドルの水準を維持しており、大規模なデペグや償還は見られませんでした。トレーダーは、トランプ政権が発足して以来、暗号通貨に対する比較的緩やかな放任政策を採っていることに加え、Tetherが長期にわたり大量の米国債を保有しているため、投資家のドル流動性に対する信頼が高まっていると指摘しました。あるOTCマーケットメーカーは、市場が「1.7%のリスクギャップに対して支払う意欲がある」と明言し、Tetherが毎日生み出す利息収入が潜在的なボラティリティ損失を大きく上回っていることを強調しました。さらに重要な直感的データは、Tetherが現在1350億ドルの米国債を保有しており、現在世界で17番目に大きな米国債保有者であり、韓国を超え、ブラジルの保有規模に迫っています。また、Tetherは各国中央銀行を除いて最大の独立した金保有者であり、膨らみ続ける予算赤字を抱えていません。 関連報道 金市場が暗号の新時代を迎える！ステーブルコインの巨頭TetherがHSBCのトップ貴金属トレーダー2人を引き抜く Tetherはビットコインを近く1億ドルで抄底し、保有量は87296BTCに達し、6番目の大規模な保有実体となる 〈TetherのCEO Paolo ArdoinoがS&PがUSDTを「ジャンク級」に指定したことに応じた：中傷は私たちの最も誇り高い勲章です〉この記事は最初に動区BlockTempoに掲載されました。