4,5億ドルのビットコインとイーサリアムのオプション契約の満期が今日あり、価格にどのような影響を与えるのか？

約45億ドル相当のビットコイン(BTC)およびイーサリアム(ETH)のオプションが、ベトナム時間の本日16時に満期を迎えます(12/12/2025)。

今回の満期は、市場心理が慎重な中で行われており、投資家は年末の流動性低下や最近のマクロ経済変動に直面しています。

Fedの利下げ決定後、45億ドル相当のビットコインとイーサリアムのオプション満期に向けて市場準備

ビットコインの価格は現在92,249ドルと記録されており、「最大痛み – 最大の痛み」の閾値は90,000ドルです。未決済のオプション契約総数は39,826件で、その内訳はコールオプション18,974件とプットオプション20,852件で、プット/コール比率は1.10、名目価値は約37億ドルです。

ビットコインの満期間近のオプション | 出典：DeribitDeribitによると、買いと売りのオプションのバランスは、最近の横ばい相場の後、満期時に安定した展開を期待するトレーダーの見方を示しています。

「90,000ドル付近での行動は、市場心理が新たな動きを待っていることを反映しており、明確なトレンドに傾いているわけではない」とDeribitは見解を述べています。

イーサリアムについては、現在3,242ドルで取引されており、「最大痛み」の閾値は3,100ドルです。未決済のオプション契約総数は237,879件で、その内訳はコール107,282件、プット130,597件、プット/コール比率は1.22、名目価値は約7.7億ドルです。

イーサリアムの満期間近のオプション | 出典：DeribitDeribitの専門家は、ETHのポジションはよりバランスの取れた状態に移行しているものの、3,400ドル超のコール契約に集中していることから、投資家は今後の価格変動の可能性を依然として期待していると述べています。

マクロ経済環境は市場を支援するも、慎重さが優勢

Greeks.liveの専門家は、米連邦準備制度理事会（Fed）が25ベーシスポイントの利下げを行い、短期国債の買い戻しプログラムを再開したことが、市場の流動性を支援していると指摘しています。ただし、全体的な心理は依然として慎重です。

「これをQEの再開や新たな上昇サイクルの始まりと呼ぶには早すぎる」と彼らは強調し、年末の段階では暗号資産市場の流動性が最も低くなる傾向があることも指摘しています。

現在開いているオプション契約の半数以上が12月26日の満期に集中しており、変動は引き続き下落傾向を示唆しています。これにより、短期的な価格変動の期待はかなり低いことが示されています。

オプション市場は依然として弱気の傾向を維持しており、プット契約がコールより高値で取引されています。これは、現物市場が安定していることを反映し、カバードコール戦略の復活を促進するとともに、リスクヘッジの需要が高まっていることを示しています。市場はまだ完全に回復していません。

Greeks.liveはまた、構造的要因は依然として弱いものの、投資家は上昇のきっかけとなる潜在的な要因に警戒すべきだと推奨しています。大きな変動の確率は高くないとしています。

短期リスクと長期展望

Deribitは、ETF資金の流出、MicroStrategyの割安価格の喪失、マイナーからの圧力など、短期的な圧力を指摘しています。

「短期的にはリスクが存在します…構造的な変化が必要です」と、FalconXのAPAC地域デリバティブ取引責任者Sean McNulty氏は述べています。

短期的な課題に直面しながらも、BTCとETHの長期的な動機は維持されており、今回の満期は安定した展開になる可能性が高いと見られています。ただし、新たなきっかけが現れれば別です。

45億ドル相当のオプション満期に向けて、市場参加者はバランスを維持しつつ、マクロ経済の流動性状況や暗号資産特有の要因を注視し、新年の投資機会を模索しています。

短期的には、この満期による価格変動の可能性に備える必要があり、週末にかけて市場に影響を与える可能性があります。ただし、市場は新たな取引環境に適応し、安定に戻ると予測されています。

Ông Giáo