ビットコイン、アルトコインの売りが加速、FRB議長交代とAIバブル懸念が市場を震撼させる

主なポイント：

• 暗号資産市場のレバレッジが急増し、$527M 24時間での清算額が示すように、トレーダーの警戒感が高まっている。
• 流動性の引き締まりとAI負債リスクの上昇により、トレーダーはリスクの高い資産から撤退し、市場調整に寄与している。

暗号資産市場は月曜日に調整を見せ、ビットコイン(BTC)は85,000ドルの水準を再テストし、イーサリアム(ETH)は2,900ドルまで下落した。アメリカの経済状況の悪化と、次期連邦準備制度理事会議長の選出に関する投資家の期待変化を示す調査結果を受けて、トレーダーはリスク回避姿勢を強めている。

米国5年国債 (左)と暗号資産総合時価総額、USD。出典: TradingView 水曜日に98.64の安値を付けた後も、米国5年国債の回復は、特にFRBが利下げを行ったことを背景に、トレーダーがインフレからの保護を求めていることを強く示唆している。“ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法”は税額控除を延長し、米国の債務上限を$5 兆ドル引き上げたが、これはFRBが最近月額$40 十億ドルのバランスシート拡大を決定したことにより、より困難な状況となっている。

消費者セクターは依然として懸念事項であり、CNBCの調査によると、アメリカ人の41%が今年の休暇期間中に支出を減らす予定であり、2024年の35%から増加している。さらに、回答者の61%は、賃金の停滞と物価上昇による購買力の低下を問題視している。米国の10月小売売上高のデータは火曜日に発表され、11月の非農業部門雇用者数も同時に公開される。

暗号資産市場の総未決済建玉、USD。出典: CoinGlass 暗号資産市場の過剰なレバレッジは引き続き主要な問題であり、先物の未決済建玉は$135 十億ドルに達している。過去24時間で$527 百万ドル相当の強気レバレッジポジションが清算され、トレーダーはさらなる下落を懸念している。人工知能セクターの弱さも、トレーダーが現金ポジションを増やし、暗号資産のようなリスクの高い資産から撤退する要因となっている。

ロイターによると、ヘッジファンド大手のブリッジウォーター・アソシエイツは、AI投資の資金調達においてテック企業の負債市場への過度な依存が危険な段階に達していると述べた。「今後、泡の中にいる可能性が高い」と、ブリッジウォーターの共同最高投資責任者グレッグ・ジェンセンはメモの中で記している。

12月15日時点の年率調達レート。出典: CoinGlass バイビットではショート(売り)ポジションに対するレバレッジ需要が急増し、年率調達レートはゼロ以下に下落した。この異常な状況は、ロング(買い)ポジションのトレーダーがレバレッジを維持するために支払う状態であり、アービトラージ機会が出現すると長続きしないことが多い。しかし、10月10日の暴落以降、市場の流動性は大幅に引き締まり、一部のマーケットメーカーは大きな損失に直面している可能性がある。

月曜日の米株式市場の下落の一因は、ケヴィン・ハセット氏がジェローム・パウエル次期FRB議長に選ばれる可能性が低下したことにあると考えられる。CNBCは、ドナルド・トランプ大統領の側近がより独立性の高い人物を推していると報じている。トランプは金曜日に、ケヴィン・ウォーシュも適任だと述べ、米ドルの脆弱性に対する懸念を和らげた。

S&P 500指数 (左)と米ドル指数 (右)。出典: TradingView 米ドル指数(DXY)は、4週連続の下落後、98のサポートラインを見つけた。この安定性は、米国政府の景気後退回避能力に対する信頼の高まりを示し、株式市場にはやや好材料となるが、暗号資産にはあまり影響しない。

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ビットコインとイーサリアムは、一般的に独立した金融システムの一部とみなされており、米ドルの相対的な強さは代替ヘッジの需要を減少させる。暗号資産市場の過剰なレバレッジと、より広範なマクロ経済の不確実性が、今後も価格に圧力をかけ続ける可能性が高い。

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