アナリストや投資家は、今年多くのポジティブな要因があったにもかかわらず、なぜ暗号資産が強気市場にないのか疑問を抱いています。
「いずれかの時点で、暗号市場には何か構造的な問題があることを認めざるを得ない」と、CNBCの暗号通貨コメンテーターRan Neunerは火曜日に述べました。
彼は、流動性の増加、親暗号の米国政府、さまざまな上場投資信託の立ち上げ、大手機関投資家や暗号資産財務会社の投資、金、銀、主要株価指数などの伝統的市場の好調など、多くの好材料が暗号市場のパフォーマンスに寄与すべきだと述べました。
しかしながら、暗号市場は年初よりも終わりに近づいており、総時価総額は10月初旬の史上最高の4.4兆ドルから32%以上減少し、1月1日からほぼ13%下落しています。
_暗号市場の時価総額は、始まりよりも低い水準で年を終える見込みです。出典：CoinGecko
Neunerは、暗号にとって二つの結果が考えられると述べました： 「実際に壊れている部分と売り手を発見する」か、「市場の仕組み通りにすべての追いつき取引が起こること」か。
経済学者のAdam Kobeissiは、「ある日、私たちは過去2ヶ月間のほぼ毎日の大量暗号流動性の清算を振り返り、その状況が明確になるだろう」と述べました。
「暗号は歴史的なレバレッジの水準の中で構造的な変化を経験している。」
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アナリストの“PlanB”は、これを「売り手の弾薬が尽きるまでの壮大な戦い」と呼び、売り圧力は「2021年にトラウマを受けたOGたち」や、相対力指数を見ているテクニカル投資家、四年サイクルを信じて弱気市場が来ると考える人々からまだ続いていると説明しました。
一方、一部のアナリストは、すでに弱気市場が進行中であると確信しています。
「ビットコインは2025年10月末に弱気市場に入り、景気の減速を価格に織り込んだ最初の主要リスク資産となった」と、10xリサーチのCEO Markus ThielenはCointelegraphに語りました。
「リテールの参加はこのサイクルで意味のある回復を見せず、価値創造はビットコインに集中し続け、リスク資産全体に広がらなかった。冬は近づいているのではなく、すでに到来している。」
スポット市場のパフォーマンスが芳しくないにもかかわらず、業界の基本的な要素は堅調です。
「価格は期待に届かなかったかもしれませんが、今年は暗号史上最も多くの構造的進展をもたらしました」と、ブロックチェーンベンチャーファームPanteraのコンテンツ責任者Erik Loweは火曜日のレポートで述べました。
Neunerと同様に、彼も今年の業界のマイルストーンとして、米国金融規制当局のスタッフと立場の変化、米国の戦略的ビットコイン準備金とデジタル資産ストックの設立、ステーブルコインの供給増加とトークン化された実世界資産のオンチェーン価値の増加を挙げました。
「その観点から、私たちは2025年が業界にとってこれまでで最も重要な年であったと信じています。これは、長期的な持続可能な成長を支えるための深い基礎を築き始めた年です。」
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