オンチェーン出金ETFのバブルは到来するか？アナリスト：2026年に百銘柄一斉上場、2027年には「上場廃止の波」が押し寄せる恐れ

暗号資産市場は前例のないETF発行ラッシュを迎えつつありますが、その背後には巨大なバブルリスクが潜んでいる可能性があります。市場は2026年までに100以上の暗号資産ETFが登場すると予測していますが、ブルームバーグのシニアETFアナリストは警鐘を鳴らし、多くの製品は「関心が薄いため」、最終的には高速で上場廃止・清算される運命に直面すると指摘しています。

乱射の代償：多く発行して早く死ぬ

ブルームバーグのシニアETFアナリストJames Seyffartは水曜日に、「2026年には100を超える暗号資産ETFが登場すると予測している」ことに同意しつつも、「多くの製品は長くは持たないだろう」と冷静に述べました。

我々は大量の暗号資産ETPが清算されるのを目の当たりにするだろう。この下市の波は2026年の終わり頃に現れる可能性が高いが、2027年末までに全面的に爆発する可能性もある。

彼は、現在米国証券取引委員会（SEC）に提出されているETF申請は126件を超えていると指摘しています。

James Seyffartは、「発行者は今、まるで『乱射』のように多くの製品を壁に投げつけている」と比喩し、「どれが生き残るかを見極めている段階だ」と述べています。

歴史の教訓：資金流入不足が致命傷

これは単なる警告ではありません。伝統的な金融市場を振り返ると、ETFの競争は非常に厳しいものです。経済メディア『The Daily Upside』の統計によると、昨年だけで622のETFが清算を宣言し、そのうちアメリカ国内のETFは189件を占めています。モーニングスターのデータによると、2023年に倒産したアメリカのETFは244件で、その平均寿命はわずか5.4年です。

I’m in 100% agreement with @BitwiseInvest here. I also think we’re going to see a lot of liquidations in crypto ETP products. Might happen at tail end of 2026 but likely by the end of 2027. Issuers are throwing A LOT of product at the wall — there’s at least 126 filings https://t.co/eOmeUIKXFZ pic.twitter.com/UELUKUng7Y

— James Seyffart (@JSeyff) December 17, 2025

これらの投資商品が下市する理由は一様に「誰も買わない」ことにあります。資金流入が不足し、資産運用規模（AUM）が低すぎると、発行者は運営コストを支えられず、最終的には撤退を余儀なくされます。

実際、この寒波は暗号資産界にも吹き始めています。今年だけでもいくつかの暗号資産ETPが静かに退場し、最も注目されたのは「女神」キャシー・ウッド率いるARK Investと21Sharesが共同で発売した2つの製品、「ARK 21Shares アクティブビットコイン・イーサリアム戦略ETF（ARKY）」と「ARK 21Shares アクティブチェーン上ビットコイン戦略ETF（ARKC）」です。

SEC審査基準緩和：2026年に「暗号資産ETF上陸ラッシュ」

なぜ2026年に大量の暗号資産ETFが承認されると市場は予測しているのでしょうか？その主な理由はSECの態度変化にあります。

業界分析によると、SECが新たな「一般上場基準（Generic Listing Standards）」を導入することで、規制当局は各申請に対して時間のかかる「逐一審査」を行う必要がなくなり、製品の上場プロセスが大幅に加速される見込みです。これにより、新たなETF発行の波が生まれると予想されています。

この新規規制が今年9月に施行される前に、資産運用会社はすでに積極的に申請を行っており、メラニア・トランプ（Melania Trump）のミームコインに連動した高投機性ETFの申請も提出し、規制の底を探っています。

市場現況の整理：ビットコインは依然として資金吸引王

未来は不確定要素に満ちていますが、現時点でのリーダーシップは依然として顕著です。2024年にビットコイン、イーサリアムETFが安定して市場に定着したほか、ライトコイン（LTC）、ソラナ（SOL）、リップル（XRP）を追跡するETFも今年次々に登場し、好調な成績を収めています。

Farside Investorsのデータによると：

• ビットコイン現物ETF：2024年1月の上場以来、資金吸引額は合計で576億ドルに達しています；
• イーサリアム現物ETF：2024年7月の上場以来、資金は126億ドル集まっています；
• ソラナ現物ETF：今年10月末以降、Bitwise、VanEck、Fidelity、Grayscaleなどの大手が提供する製品も資金7.25億ドルを引きつけています。

暗号資産ETF市場は熱狂的な拡大期にありますが、潮が引いたときに裸で泳ぐ者が誰なのかは、2027年に明らかになるかもしれません。

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