Grayscaleレポート：規制の明確さが2026年の暗号市場を形成し、量子脅威ではない

2025年の終わりに近づく中、Grayscale Researchは来年の展望を発表し、規制の進展—特に超党派の米国暗号市場構造法案—が2026年のデジタル資産市場を牽引する主要な力となると予測しています。一方、量子コンピューティングに関する懸念は短期的には過大評価されていると見ています。

(出典：X)

規制枠組みが機関投資家の採用を促進すると予想

Grayscaleのアナリストは、2026年に米国で包括的な立法が成立し、登録、開示、資産分類、インサイダー保護などデジタル資産に関するより明確なルールが整備されると予測しています。

この枠組みは、SECやCFTCなどの規制当局間の監督を調和させ、業界が長らく求めてきた法的確実性を提供します。

同社は、堅牢な規制が機関投資家の参加を加速させ、規制された金融機関がバランスシート上にデジタル資産を保有し、ブロックチェーン上で直接取引を行えるようになると主張しています。

こうした動きは、暗号資産のより成熟した機関主導の時代の始まりを示す可能性があり、オンチェーン活動の増加や経済全体への浸透が期待されます。

量子コンピュータのリスク：現実的だが遠い未来

量子コンピュータが現在の暗号標準に脅威をもたらす可能性—公開鍵から秘密鍵を導き出せること—を認めつつも、Grayscaleはこれを短期的な価格の動因ではなく長期的な課題と見なしています。

レポートは、2026年には量子に関する話題がヘッドラインや議論を呼ぶと予測していますが、来年の資産評価に実質的な影響はほとんどないと予想しています。

ビットコインを含むほとんどの主要ブロックチェーンは、最終的にポスト量子暗号へのアップグレードが必要となるでしょう。ただし、Grayscaleは、今後1年間において市場が量子準備性に基づいてネットワークを大きく割引くことはないと考えています。

(出典：Coin Metrics)

より広範な市場への影響

米国の規制が明確になることで、他の主要経済圏にも波及し、法的曖昧さを減少させることで大規模な資本流入を促進する可能性があります。

金融機関は、デジタル資産をポートフォリオや運用においてより実用的なものとみなすようになり、市場はリテールの投機から機関投資家の枠組みに移行していくでしょう。

Grayscaleは、規制の明確さがユーティリティ駆動の成長を促進し、持続可能なプロジェクトと投機的なものとを区別する重要な要素になると強調しています。

潜在的なリスクと反論

このレポートは、最近の議論で浮上したコミュニティの懸念と対比しています。具体的には：

• 量子のブレークスルーによるビットコインの信頼喪失
• 予期せぬFRBの引き締めによるリスク資産の売却
• 中間選挙の結果による暗号推進政策の停滞
• Clarityなど重要法案の未成立による採用の遅れ
• Stablecoinのペッグ解除事例（例：USDTの問題）
• 大規模なDeFiハッキングによるRWAへの波及
• AIの進展によるWeb3からの資本流出

Grayscaleは、ほとんどの短期的な破壊的シナリオを軽視し、代わりに規制の追い風を2026年の主要な推進力と見なしています。

2026年の展望：規制が鍵となる推進力

2025年におけるステーブルコイン法やETF拡大などの基盤的進展を踏まえ、Grayscaleは2026年を、暗号が規制の不確実性から構造化された成長へと移行する年と見ています。

予想される市場構造法案は、伝統的金融とブロックチェーンの橋渡しに必要な明確さを提供し、より広範な機関投資家の採用と安定した市場ダイナミクスをもたらす可能性があります。

量子やその他のリスクも注視すべきですが、Grayscaleは、今後の暗号の動向を決定づけるのは技術的な破壊ではなく、規制の進展であると結論付けています。