2025年因人工智能(AI)技術の飛速な発展により、世界のベンチャーキャピタル市場に活力をもたらし、歴史に刻まれる年となった。Crunchbaseの予備データによると、昨年はAI業界を中心に合計2050億ドル（約295.2兆韓国ウォン）の投資が行われ、ベンチャーキャピタルの歴史上3番目に高い記録を達成した。特に、上半期だけで投資額は前年より32%増加し、2022年以来最も強い反発を見せている。最近のベンチャーキャピタル業界は、この傾向が2026年まで続くと見ており、一部の業界関係者は資金配分がより集中する新たな段階が間もなく到来すると予測している。
2025年には単一の投資で記録的なケースも登場した。第2四半期にはScale AIが143億ドル（約20.5兆韓国ウォン）を調達し、一方、第1四半期にはOpenAIが史上最高の400億ドル（約576兆韓国ウォン）を調達した。両者はAI産業の代表的な企業であり、今後はAI技術のインフラと応用分野の両面で大きな影響力を発揮すると予想されている。
これに対し、主要なベンチャーキャピタリストは一様に、2026年もリスク資金は引き続き増加すると見ている。Insight Partnersのマシュー・M・ディレクターは、2025年と比べて約10%の増加を予測し、Menlo Venturesのティム・タリーは約25%の増加を見込んでいる。彼は、「大型ファンドは資金力を大幅に増強しており、投資ラウンド自体も全体的に拡大している」と説明した。Sapphire Venturesのパートナー、アンダース・ラナムも楽観的な見通しを示し、「10-15%の増加もあり得る」と述べている。
今年のリスク投資の質的なパターンにも明らかな変化の兆しが見られる。投資家たちは特にAIインフラ、防衛技術、医療AIなどの分野に注目している。ティム・タリーは、「2026年はセンサーやバッテリーなどハードウェアコストの低下と、AIの物理的実現能力の向上が転換点となるだろう」と分析している。一方、垂直型SaaSや暗号通貨など、パフォーマンスが低迷し続ける分野は関心を失う可能性が高い。ラナムは、「需要は停滞しているが、技術力と市場成果を兼ね備えたAI分野には資本が引き続き集まる」と強調した。
また、リスク投資の参入障壁がさらに高まるとの予測もある。資金は大規模な成長ラウンドにより明確に集中し、シードラウンドやAラウンドの資金調達は相対的に減少する見込みだ。特に、AIネイティブ企業や産業に深く浸透した垂直型AIソリューションは、大規模な資金調達の中心となると予想されている。その結果、中小規模のファンドは早期投資や小規模な参加戦略にシフトせざるを得なくなる。
ユニコーンの誕生やIPO市場も変化を迎える見込みだ。投資家は、「高成長のAI企業が高い基準を超えられるかどうか」という前提のもと、引き続き積極的に予測しており、市場の活性化も期待されている。一部の専門家は、M&Aや二次市場を中心とした流動性獲得戦略が依然として主流となる可能性を警告する一方で、AIという大きな潮流の成長とともに、大規模なM&Aが本格化するとの見方もある。
総じて、2026年はAI産業の構造的な変革期およびリスク投資の進化期となる可能性が高い。単に技術トレンドに乗るだけの時代は終わり、収益性、効率性、技術的競争優位性といった根本的な要素が資金を引きつける核心条件となるだろう。この基調のもと、リスク投資市場における選択と集中はより顕著になると予測されている。
