ハッシュレート低下が鉱山企業に売却を強制か？Riot、12月に1,820枚のビットコイン売却で過去最高を記録

在ビットコインのハッシュレートとマイニング収益が継続的に圧迫される背景の中、米国上場のマイニング企業Riot Platformsは12月に大幅にビットコインの売却ペースを加速し、設立以来最大規模の月間ビットコイン清算記録を更新しました。最新の月次生産報告によると、Riotは「長期ホールド」戦略から流動性を重視した防御モードへ明確に転換しています。

公告によると、Riotは12月に合計460枚のビットコインを採掘し、月末時点で18,005枚を保有しています。一方、11月末時点では、同社のビットコイン保有量は19,368枚に達していました。これは、Riotが12月に約1,820枚のビットコインを純売却し、売却規模は当月の生産量のほぼ4倍に近いことを意味します。これは単に新たに採掘したビットコインを売るだけでなく、積極的に在庫を削減していることを示しています。

同社は、今回の売却の平均取引価格がおよそ88,900ドルであり、合計約1.6億ドルの現金を調達したと明らかにしました。この動きは、Riotが正式にビットコインの純売り手となったことを示し、ビットコインの保有量が前月比で1,300枚以上減少したことも示しています。

この変化は、Riotがこれまでのサイクルで採用していた戦略と対照的です。2024年の大部分の期間、Riotはビットコインの生産量を100%保持し続け、年末には転換社債を通じて追加で約5,700枚のビットコインを調達し、2025年初頭にはビットコインの保有量が一時的に19,000枚を超えました。

しかし、2025年4月以降、ビットコインの半減後のブロック報酬の減少、全ネットワークのハッシュレートの継続的な上昇、ハッシュ価格のサイクル低迷に伴い、Riotは運営資金を維持するために月次生産の大部分を売却し始めました。ただし、それ以前の売却規模は通常、その月の採掘量を超えませんでしたが、12月の操作はこの慣例を明確に打ち破っています。

同時に、Riotは資金調達面でも行動を同期させています。最近、同社は市場価格に連動した株式発行（ATM）の計画を調整し、残り約1.5億ドルの枠を新たな発行計画に置き換えました。この新しいATMメカニズムは、最大で5億ドルの株式発行を可能にし、外部からの資金調達の柔軟性を大幅に高めています。

総合的に見ると、12月のRiotによる大規模なビットコイン売却は、ハッシュレートの高騰とマイニング利益の圧縮環境の中で、ビットコインマイニング企業が「ホールドからキャッシュフロー優先」戦略へと加速していることを反映しています。この変化は、今後のマイニング企業の行動や市場供給構造に持続的な影響を与える可能性があります。