ビットコイン（BTC）の価格は過去16日間で14.5％下落し、暗号通貨の恐怖と欲求指数は16ポイント（極度の恐怖）に低下しました — これは今年初以来の最低水準です。
暗号通貨の恐怖と欲求指数 | 出典：alternative.me
過去2週間にわたり売り圧力が優勢であったにもかかわらず、デリバティブ市場のデータはトレーダーのポジショニングが回復の兆しを示す可能性を示唆しています。分析者たちは、今回の売り浴びせが「リリーフラリー」（技術的反発）の条件を満たすのに十分だったかどうかを評価しています。
市場の不均衡が軽度の反発の機会を生む
技術的には、BTCは$80,000〜$83,000の底値範囲を通過し、大規模なロングポジションの清算を誘発・吸収しました。下層の流動性源が大きく「引き出された」ことで、市場の焦点はより高い水準へと移行しつつあります。
ビットコイン3日チャート | 出典：Cointelegraph/TradingView
CoinGlassによると、価格が$92,000に向かう場合、蓄積されたショートポジションの総額は65億ドル超に達し、清算のリスクに直面する可能性があります。一方、$72,600まで下落するシナリオでは、リスクエリアは約12億ドルに限定されます。この差は、上昇の勢いが増幅される可能性を示しています。価格が上昇するにつれ、ショートポジションのトレーダーは買い戻しを余儀なくされ、「ショートスクイーズ」効果を生み出し、反発を加速させるのです。
ビットコイン清算マップ | 出典：CoinGlass
この見解を補強する形で、評論家のMartyPartyは最近の動きをWyckoffの「Spring」パターンに類似していると指摘しています。これは、一時的にサポートラインを突破して投資家の弱気を排除し、反転前の準備を整える動きです。
この状況下で、$83,000以下の一掃は最後の「流動性の取り込み」と見なされ、大口投資家が魅力的な価格帯で蓄積する機会となる可能性があります。買い圧力が十分に持続すれば、次の段階はレンジ拡大となり、目標は$100,000付近への回復となるでしょう。
ビットコイン先物ポジションの調整：逆のシグナル
ビットコインの下落により、過去24時間で約8000億ドルの注文が清算され、これは11月末以来最大の一日となりました。当時、BTCは約$81,000で取引されていました。
しかし、Darkfostの分析によると、Binanceのオープンインタレストは123,500 BTCに増加しており、10/10前の段階（オープンインタレストは93,600 BTCに減少）と比べて明らかに増加しています。この約31％の増加は、多くのトレーダーが市場参加を再開していることを示唆しており、完全に撤退しているわけではないことを意味します。
オープンインタレスト（Open Interest）のビットコイン換算量 | 出典：CryptoQuant
より広い視点では、デリバティブ取引は冷え込んでいます。1月のビットコイン先物の月間取引高は約1.09兆ドルに達し、2024年以来最低水準となっています。流動性は依然として大手取引所に集中しており、Binanceが3780億ドル、次いでOKXが1690億ドル、Bybitが約1560億ドルです。
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