香港は3月に最初のステーブルコインライセンスを計画しており、新しいステーブルコイン条例の審査を最終化する中、承認は限定的になると予想されている。
香港は今年3月、デジタル資産にとって重要な規制の節目を迎える。香港金融管理局（HKMA）のエディ・ユエ最高経営責任者は、ステーブルコイン発行者のライセンスが近いうちに発行されることを確認した。ただし、規制当局は、最初の展開期間中に付与される承認は非常に少ないと見込んでいる。
立法会の会議で、ユエは申請の審査プロセスはほぼ完了していると述べた。この点について、当局は引き続き金融の安定性と市場の信頼を維持することに関心を持ち続けていると付け加えた。そのため、規制当局は短期間でのライセンス付与の量よりも品質管理に重点を置いている。
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後の記者会見で、ユエは意思決定に用いた基本的な評価基準を説明した。これには、正当なユースケース、運用の弾力性、包括的な金融リスク管理が含まれる。また、評価には堅牢なマネーロンダリング対策と明確な準備金の裏付け構造も強調された。
ユエは、こうした発行者はステーブルコインの実経済活動における有用性を証明する責任があると説明した。さらに、申請者は効果的なガバナンスと内部コンプライアンス体制を持つ必要がある。結果として、投機的モデルは最初のライセンス段階で承認される可能性は低い。
HKMAは、これまでに受理された申請数を明らかにしなかった。同様に、規制当局は3月にいくつのライセンスが付与される可能性があるかについても言及しなかった。それでも、規制当局はすべての承認が一貫した監督基準に基づいて行われると強調した。
香港のステーブルコイン条例は、2025年8月1日に正式に施行される。この枠組みの下、法定通貨を参照したステーブルコインのすべての発行者は規制ライセンスを取得する必要がある。一方、既存の発行者に対する移行期間は2026年1月31日に終了した。
この日付は、デジタル資産業界全体にとってコンプライアンスのプレッシャーを大きくした。その結果、規制の基準を満たせなかった発行者は業務を停止または退出を余儀なくされた。したがって、3月の承認は、香港における正式なステーブルコイン体制の最初の試験となる。
ライセンスの受領者はまだ公表されていないが、いくつかの機関は有力な候補と広く見なされている。Anchorpoint Financialは、スタンダードチャータード香港、Animoca Brands、HKTの合弁事業である。さらに、JINGDONG Coinlink Technologyは以前、HKMAの規制サンドボックスに参加していた。
もう一つのサンドボックス参加者であるRD InnoTechも潜在的な申請者と見なされている。一方、HSBCやICBCなどの大手銀行もステーブルコイン発行に関心を示している。ただし、規制当局は、最初のバッチに大手銀行が含まれるかどうかを確認していない。
全体として、このライセンス取得の動きは、実験的なサンドボックステストから監督された市場運営への移行を意味している。その結果、香港はイノベーションと金融の安定性、消費者保護のバランスを促進しようとしている。もし成功すれば、この枠組みは香港の規制されたデジタル資産ハブとしての地位を高める可能性がある。
規制当局は、市場の長期的な信頼性のためには慎重な実施が不可欠と考えている。そのため、初期の承認が少ないことは、イノベーションよりも投資家の信頼を高めることにつながる。ロイターは以前、当局は市場の早期成長よりも安定性を優先していると報じた。
