アメリカの1月ADP雇用報告は、民間部門の雇用増加が予想を大きく下回り、労働市場の明らかな冷え込みと企業の採用意欲の低下を示しています。
(前情提要:連邦準備制度理事会(FRB)の新議長ホワイトの「利下げ+縮小」矛盾戦略が株式・債券市場、ドルおよび暗号通貨市場にどのような影響を与えるか?)
(背景補足:衝撃!トランプがケビン・ウォッシュを米連邦準備制度理事会(Fed)に指名、6月の利下げ確率が50%に迫る)
本文目次
- 産業のパフォーマンス分化、教育と医療がリード
- 利下げの見通しは依然不透明
- ビットコイン短期下落
アメリカの1月ADP雇用報告によると、民間部門の雇用増加は著しく鈍化し、市場予想の45,000〜48,000人を大きく下回る22,000人にとどまりました。12月の修正値は37,000人であり、今月の増加ペースは明らかに遅くなっています。
産業のパフォーマンス分化、教育と医療がリード
産業別では、教育と医療保健サービスが主要な支えとなり、今月は74,000件の大幅な増加を記録。これを除けば、全体の雇用データはマイナス成長に転じる可能性があります。一方、製造業は連続数か月マイナス成長を示し、今月は8,000人減少。専門・ビジネスサービスは57,000人の大幅な削減を見せ、建設業は9,000人の小幅増加、金融活動は14,000人増加しました。
この分化は、防御的な産業である教育と医療が依然として堅調である一方、景気敏感な製造業や専門サービス業は採用を控える傾向にあり、企業の将来経済見通しに対する不信感を反映しています。
賃金面では、1月の在職者の年収増加率は4.5%で、前月とほぼ同水準。賃金上昇は穏やかで安定しており、加速の兆候は見られません。全体の雇用増加の鈍化は、インフレ圧力の緩和を示唆する一方、経済のソフトランディングに対する不確実性も高めています。
利下げの見通しは依然不透明
市場が注目する利下げの議題について、CME FedWatchツールは、今年6月以前にFRBが利下げを再開する可能性は依然高いと示しています。しかし、6月の会合で利下げを行うかどうかについて、市場の見解は分かれています。利上げ維持の確率は約44.7%、25ベーシスポイントの利下げの確率は44.8%で、ほぼ拮抗しています。ADPの弱い雇用データは、一部の投資家の早期利下げ期待を高める可能性がありますが、政策のさらなる緩和が必要かどうかは、より多くの証拠を待つ必要があります。

ビットコイン短期下落
暗号通貨市場では、ADP報告後、ビットコインは一時7万6千ドル水準から7万5千ドル付近まで下落し、現在75,150ドルで推移しています。イーサリアムも似た動きで、短期的に2,200ドルを割り込みましたが、すぐに回復し、現在2,210ドルです。


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