最近、台湾の多くのメディアが「中国長鑫存儲（CXMT）がDDR4価格を大幅に引き下げ、旧世代メモリの崩壊が懸念されている」という報道を集中的に転載し、市場にパニックを引き起こし、台湾系メモリ企業の株価が大きく下落しました。しかし、外資系の投資機関からはすぐに反転の声も出てきました。モルガン・スタンレー（Morgan Stanley）の最新調査報告書は、これらの報道が誤り（Incorrect）であると直接指摘し、市場の重要な事実を迅速に明らかにしています。
モルガン・スタンレーは、メディアが言う「DDR4の低価格販売」は論理的にも事実的にも成り立たないと指摘しています。最も重要な違いは、CXMTが現在、自社ブランドのDDR4製品を一切販売していないことです。CXMTの事業モデルは、IC設計企業向けのファウンドリー（半導体製造委託）にシフトしており、市場でブランド品として販売するのではなく、主にIC設計企業のためにDRAMを製造しています。
さらに、報告書は、CXMTの現在の主要顧客が兆易創新（GigaDevice）であることを明らかにしています。兆易創新が最近公表した予備的な財務データによると、2026年上半期にCXMTから購入するDRAMの価格は、下がるどころかむしろ上昇している見込みです。つまり、中国国内の顧客の仕入れコストさえも上昇している状況で、市場で噂される「価格競争や在庫一掃のための値下げ戦略」は成立し得ないのです。
先進的な製造プロセスの設備が制限されている現実のもと、中国のDRAM生産能力は非常に希少です。「自家用すらままならない状況で、価格競争の余地はない」と指摘しています。たとえ政策的な資源配分があったとしても、それは特定のシステム向けに供給されるものであり、世界市場全体に対して全面的に売り出すものではありません。
これらの判断に基づき、モルガン・スタンレーは旧世代メモリ産業に対して慎重ながらも楽観的な見方を維持し、台湾系銘柄の中では引き続き華邦電（2344）を最優先の推奨銘柄（Top Pick）としています。
この記事は、「台湾のメモリメーカーの株価暴落は長鑫存儲の値下げ交渉によるものか？」という疑問に対し、モルガン・スタンレーの報告が台湾メディアの見解を否定し、華邦電が依然として最優先候補であることを伝える内容で、最初に「鏈新聞 ABMedia」に掲載されました。
