Gate 研究院：BTCの隐波（インプライド・ボラティリティ）が1年で81％の分位点に上昇し、オプションのプット・スプレッド戦略が市場を支配しています。

オプション市場動向

最新のデータによると、BTCのインプライド・ボラティリティ（IV）は50.42％に上昇し、ETH IVは70.92％に達した。これにより、BTC IVは過去1年の約81.7％の分位点に位置し、オプション市場が短期的な価格変動の予測を明らかに高めていることを反映している。

過去一週間、BTCとETHの25-デルタスキューは全体的に負の値を維持し、短期側は明らかに急峻になっている。これは、市場の短期的なリスク回避需要の増加と下落波動に対する敏感さを示している。一方、中長期の構造は比較的安定しており、投資家の心理は慎重であり、トレンド的な弱気ではなく、短期的な防御と方向性の選択を待つ姿勢を示している。

今週、BTCの実現ボラティリティ（RV）は継続的に上昇しており、短期ATMインプライド・ボラティリティは同期して上昇しているものの、その上昇幅は限定的である。VRPは多くの時間で負の状態を示し、オプション市場が既に発生している、または潜在的なボラティリティの価格付けに対して保守的であることを反映している。全体として、市場は低ボラティリティ環境から高ボラティリティ段階へと移行しつつあり、短期的な価格の振動が激化している。オプションのインプライド・ボラティリティにはさらなる上昇余地が依然として存在している。

大口取引構造

過去24時間において、BTCとETHのオプション市場では大口取引はプットスプレッドを中心に行われている。BTCとETHの最大規模の大口取引は以下の通り：

• BTC：買いBTC-27MAR26-75000-P、売りBTC-27MAR26-80000-P、合計約1,500 BTCの取引、純プレミアム収入は約37万ドル。
• ETH：買いETH-27FEB26-1800-P、売りETH-27FEB26-1500-P、合計約15,000 ETHの取引、純プレミアム支出は約32万ドル。

画像：最近の大口取引例

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画像：新しいVIP手数料体系の紹介