金と銀の価格が熱を感じる：セーフヘイブンからストレステストまでの動き

貴金属は木曜日の米国株式市場と暗号通貨市場の売りに追随し、金と銀の先導銘柄が引き続き下落を続けています。金は本日1.35％下落し、銀はほぼ10％の大幅下落を見せており、金のつまずきはほとんど丁寧に見えるほどです。

金は下落、銀は動揺、市場の恐怖が資産を貫通

安全資産は2月5日現在不足しており、貴金属、米国株式、ビットコイン（BTC）を中心とした暗号経済が急激な調整を記録しています。最新の取引では、1オンスの純度.999の金は$4,899で取引されており、銀は1オンスあたり$77.38で取引されています。

KitcoのアナリストJim Wyckoffによると、ドルの強化と原油価格の下落の二重パンチが、金と銀に明確な弱気の展開をもたらしています。「本日、米ドル指数の上昇と原油価格の下落は、貴金属にとって外部市場の弱気要素です」とWyckoffは木曜日に書いています。

2026年2月5日の金価格。

両金属とも、2週間前に史上最高値をつけた後、激しい一週間を耐え抜いています。金は過去5取引日で9.87％下落し、銀は同じ期間で3.36％低下しています。市場はますます緊迫し、CBOEボラティリティ指数（VIX）は過去1日で20％上昇し、市場のボラティリティの急激な高まりを示しています。

最新の下落圧力は、金と銀の両方に影響を与える短期的な要因の集まりを反映しています。観測者が頻繁に指摘する要因の一つは、CMEの証拠金要件引き上げです—金は6％から8％に、銀は11％から15％に引き上げられ、過剰に拡大したトレーダーを退出させるためのレバレッジ抑制策です。

先物やデリバティブにおける紙と実物の比率の上昇は、短期的な緊張をさらに強め、COMEXのロールやオープンインタレストの変動が動きに追加のスナップをもたらしました。Wyckoffは木曜日の分析で、原油価格の軟化、リスク志向の全体的な後退、銅などの基礎金属からの弱さの波及が圧力を増大させたと指摘しています。

貴金属の価格は今週、バーゲンハンターの参入によりやや反発していますが、関税、連邦準備制度の圧力、財政赤字に関連したトランプ時代の不確実性が残る中、短期的なボラティリティは長引くと予想されています。アナリストは、この動きはより広範な構造的上昇トレンド内の一時的な空気穴であり、真の反転ではないと強調しています。

現時点では、金と銀は強制的な売却と忍耐強い蓄積の間で緊張した一時停止状態にあります。ボラティリティは終わっておらず、政策の逆流も未解決のままです。この調整が浄化をもたらすのか、それとも単に不安を増すだけなのかは、レバレッジ、自信、マクロ経済の圧力のどれが最初に崩れるかにかかっています。それまでは、金属は避難所というよりも疑問符のように取引され、明確さが再び回復するまで、確信の回復を待っています。

よくある質問 ❓

• なぜ2月5日に金と銀の価格が下落したのですか？ 強まる米ドル、原油価格の下落、証拠金引き上げ、そしてリスクオフの売りが貴金属に圧力をかけました。
• 今週、金と銀はどれくらい下落しましたか？ 金は5日間でほぼ10％、銀は同じ期間でわずか3％以上下落しました。
• CMEの証拠金変更は金属価格に影響しましたか？ はい、証拠金要件の引き上げによりレバレッジ取引者がポジションを縮小し、売り圧力を増加させました。
• これは貴金属のトレンド反転ですか？ アナリストは、この調整は長期的な上昇トレンド内の一時的な空気穴であり、構造的な転換ではないと見ています。