マレーシア中央銀行（Bank Negara Malaysia）のデジタル資産イノベーションハブ（DAIH）は、安定したコインやトークン化された銀行預金の研究を目的とした3つの規制サンドボックスプログラムを通じて、資産トークン化の最前線を試験しています。中央銀行の取り組みは、国境を越えた決済のためのリンギット建て安定コインや、実物資産のトークン化に焦点を当てており、これによりデジタル時代における金融機関の決済や資金調達の方法が変革される可能性があります。これらのパイロットはまた、トークン化された銀行預金の研究も行っており、より広範なホールセール型中央銀行デジタル通貨（CBDC）の枠組みへとつながることを目指しています。評価の一環としてシャリーアの考慮も行われ、マレーシアがイノベーションと金融制度のバランスを取る努力を示しています。発表内容は、実用的な規制と堅実なイスラム金融エコシステムの両面を持つ法域内での資産トークン化に対する体系的かつ政策志向のアプローチを示しています。
主なポイント
BNMのデジタル資産イノベーションハブの規制サンドボックスプログラムは、安定コイン、トークン化された実物資産（RWA）、トークン化された銀行預金の研究に特化し、実務的な政策指針を目指しています。
この取り組みは、国境を越えた決済のためのリンギット安定コインに焦点を当て、トークン化された実物資産の探索も行っており、将来的にはホールセールCBDC戦略に寄与する可能性があります。
パートナーシップにはスタンダードチャータード銀行、CIMBグループ、マイバンク、キャピタルAが含まれ、資産トークン化の実験において強力な機関の関与を示しています。
シャリーアの考慮も評価され、イノベーションとイスラム金融の規範との調和を目指すマレーシアの姿勢を反映しています。
2025年11月に公開された3年間のロードマップでは、複数の実物資産分野にわたる資産トークン化の具体的なユースケースとタイムラインが示されています。
取り上げられるティッカー：$RMJDT
市場の背景：この取り組みは、資産のトークン化とデジタル通貨の探求という世界的な動きの一環であり、規制されたサンドボックスを利用してトークン化された法定通貨やRWAのデジタル経済における運用方法を評価する国々のトレンドを浮き彫りにしています。
なぜ重要か
マレーシアの動きは、規制の段階的なテストと実用的な応用に明確に重点を置いた意図的なアプローチとして注目されます。リンギット建て安定コインと国境を越えた決済のユースケースを組み合わせることで、BNMはホールセール型のデジタル資産が伝統的な金融インフラとデジタル決済層の橋渡しとなる可能性を示しています。トークン化された実物資産の導入は、貿易金融やサプライチェーンファイナンスなどの分野で流動性と効率性を解放するというより広範な野望を示しています。これらのパイロットが成功すれば、決済時間の短縮、カウンターパーティリスクの軽減、他の中央銀行が資産トークン化をデジタル経済戦略の一環として検討するための青写真を提供する可能性があります。
シャリーアのコンプライアンスに対する配慮は二つの点で意義深いです。第一に、新しい金融商品をイスラム金融の原則に沿わせる必要性を認識していること。第二に、明示的なコンプライアンス枠組みを求める投資家や機関に対して、トークン化された資産の魅力を広げる可能性があることです。この技術的実現性と原則に基づくガバナンスの両面に焦点を当てることで、将来的な展開に向けて慎重な姿勢を示しています。
主要な国内金融機関—スタンダードチャータード銀行、CIMBグループ、マイバンク、キャピタルA—の参加は、サンドボックスの信頼性と実践的なテストの場を強化します。彼らの関与は、もしパイロットが説得力のある結果を出せば、民間セクターの関心が高まり、実験から決済のパイロット、最終的にはホールセール市場での本格導入へと加速する可能性を示しています。この協力はまた、銀行がトークン化やフィアット・資産のオンチェーンの代替物を模索し、決済リスクを低減し、企業や主権国のクライアントの流動性アクセスを拡大しようとする業界の動向とも一致しています。
さらに、2025年11月に公開されたロードマップは、複数の実物資産分野にわたる資産トークン化の具体的な計画を示しています。対象分野にはサプライチェーン管理、シャリーア準拠の金融商品、信用アクセス、プログラム可能な金融、24時間国境を越えた決済が含まれ、広範な視野を持つ中央銀行の戦略を反映しています。特に国境を越えた決済に重点を置く点は、デジタル資産が国際貿易を効率化し、規制とコンプライアンスを維持しながら運用できる可能性についての国際的な議論とも連動しています。
注目すべき実務的要素の一つは、RMJDTに連動したリンギット安定コインに関する2022年12月の活動です。これは、マレーシアの現王の長男イマール・イブラヒムが管理する通信子会社のブルリッシュエイムによって発行されたとされ、規制サンドボックスのテストに入り、まだ一般取引には開放されていません。より広い背景には、スタンダードチャータード銀行やキャピタルAがホールセール決済用のリンギット安定コインの検討を進めていることもあり、トークン化された法定通貨が大規模な非小売決済のツールとして見られていることを示しています。RMJDTの公開市場での状況は不確かですが、サンドボックス内での進展は、政府支援の実験と民間企業や家族系企業のイノベーションが交差するマレーシアの経済的背景を浮き彫りにしています。
これらの取り組みは、中央銀行、民間銀行、金融サービス企業がデジタル表現された法定通貨、債務、RWAの大規模運用を模索する世界的な動きの一端を示しています。特に、リテールよりもホールセールの仕組みに重点を置くことで、流動性や決済効率、規制の安全性を検証しながら、慎重に進める政策志向のアプローチを採用しています。
今後の注目点
・安定コイン、トークン化預金、RWAに関するDAIHサンドボックスの進捗状況とBNMによる政策指針の発表。
・2025年11月の資産トークン化ロードマップの詳細とマイルストーン、セクター別のパイロットとタイムライン。
・パイロットの結果に基づく規制ガイダンスや枠組みの調整、特に国境を越えた決済やシャリーア準拠に関する動き。
・銀行やキャピタルAからのさらなる発表、ホールセールリンギット安定コインやサンドボックス外での本格的なパイロットの計画。
情報源と検証
・マレーシア中央銀行のデジタル資産イノベーションハブとサンドボックスの発表 — daiH-updページ
・BNMの資産トークン化に関するディスカッションペーパー（BNMの資料と引用）
・マレーシア中央銀行の資産トークン化ロードマップ — Cointelegraphによる3年計画の報道
・イマール・イブラヒムのリンギット安定コインRMJDT（皇太子のプロジェクトに関する報道）
・スタンダードチャータード銀行とキャピタルAのリンギット安定コイン検討 — Cointelegraphによるホールセール決済計画の報道
・マレーシアの資産トークン化推進：市場への影響
BNMのDAIHサンドボックスのアプローチは、資産トークン化への慎重かつ政策に精通した道筋を示しています。規制された環境内で国境を越えた決済、RWA、オンチェーンの法定通貨メカニズムを優先することで、中央銀行はイノベーションと金融の安定性、規制の明確さの両立を目指しています。主要金融機関の関与は、信頼性の高いテストの場を提供し、将来の政策に役立つとともに、ホールセール型のデジタル資産の展開を促進する可能性があります。リテールアクセスはこれらのパイロットの範囲外ですが、得られた教訓は、アジア太平洋地域やそれ以外の地域において、中央銀行や銀行、規制当局がトークン化市場やCBDCモデルについて協力する際の指針となるでしょう。
