ホワイトハウスは、暗号業界の代表者と銀行ロビイストとの交渉を引き続き進めており、より広範な暗号市場構造法案の中でステーブルコインの規定を形成しようとしています。約2週間の間に行われた3回目の対面セッションでは、参加者は規制の監視強化の中で立ち往生していた法案のギャップを埋めることを試みました。木曜日の合意には至りませんでしたが、出席者は進展を示唆し、ホワイトハウスの顧問は妥協を促しました：取引活動に関連してのみステーブルコインの報酬を提供することを、取引所などの第三者に許可し、顧客の未使用残高に連動させないようにすることです。この会議は、2月2日と2月10日の以前の会合に続くものであり、米国の規制当局が進化する暗号の風景をどのように監督するかについての一貫した枠組みを早急に提供する必要性を浮き彫りにしています。
主なポイント
今回の会合では、言語の調整が少し進んだものの、市場構造法の下でステーブルコインの報酬をどのように規制すべきかについての拘束力のある合意には至りませんでした。
重要な提案は、ステーブルコインの報酬を残高ではなく取引活動に結びつけるものであり、競争圧力に対処するための銀行の懸念を反映しています。
参加者は、より広範な暗号市場構造改革を実現するためには明確な立法の言語が必要であると強調し、業界と銀行の声は実用性と協力を求めました。
Coinbase（取引所：COIN）やRippleの幹部からの公の発言は、実質的な政策の分裂が残る中でも建設的で協力的なトーンを強調しました。
関連する市場構造法案の上院の道筋は不透明であり、以前の下院でのCLARITY法案の一部通過はまだ上院での承認には反映されていません。
引き続き交渉を進める計画も既に浮上しており、銀行は妥協案がより広範な支持を得られるかどうかを決めるために再会する予定です。
取り上げられたティッカー：$COIN
センチメント：中立
市場の背景：進行中の議論は、規制の明確化、イノベーションの促進、リスク管理の交差点に位置しており、政策立案者は消費者保護と金融安定性を維持しながら、伝統的な金融システム内でのステーブルコインの正規化を模索しています。
なぜ重要か
ここでの焦点は、規制の明確化への道筋をつけることであり、それにより暗号経済へのより広範な参加を促進しつつ、立法者が必要と主張する安全策を維持することです。ステーブルコインの報酬に関する議論は、流動性、市場の完全性、デジタル化された法定通貨裏付け資産と伝統的な銀行システムの連携に直接関係しています。取引に基づく報酬に妥協点をシフトさせることで、政策立案者は革新的な金融を促進しつつ、預金の安定性を損なったり、不公平な競争環境を銀行に生じさせたりするシナリオを防ぐバランスを取ろうとしています。
この議論は、ワシントンにおけるより広範な緊張を反映しています。政策立案者は責任あるイノベーションを促進したい一方、市場の安定性や消費者保護を犠牲にしないことを望んでいます。業界の有力プレーヤーの関与は、この問題が狭い政策の争いを超え、今後数年間にわたり米国の金融システム内でステーブルコインがどのように機能するかについての重要な議論に移行していることを示しています。交渉者が粘り強く進める中、その結果は、ウォレットや取引所、その他の第三者が規制された適合性のある方法で報酬構造を設計し、ユーザーの参加を促す方法に影響を与える可能性があります。
専門家は、ホワイトハウスが実用的で言語に焦点を当てたアプローチを優先していると指摘しています。これは、段階的に意見の相違を狭めつつ、より広範な立法パッケージへの扉を開き続けるものです。最新の会合で達成された進展は決定的ではありませんが、コアとなる概念についての合意がまだ手の届く範囲にあることを示唆しています。特に、第三者の報酬プログラムの役割と預金者や金融システムを保護するための安全策に関して十分な整合性が得られれば、可能性は高まります。
次に注目すべき点
銀行が取引活動に基づく報酬枠組みに賛同するかどうか、また、超党派の支持を得るためにどのような譲歩が必要か。
次回のホワイトハウス主導の会合のタイミングと内容、関係者からの公的発言の動向。
上院での市場構造法案や関連修正案の動き、特に前回の下院でのCLARITY法案の一部通過後の展開。
Coinbase（取引所：COIN）やRippleからの追補コメントと、新たな言語が第三者報酬プログラムの役割を明確にするかどうか。
情報源と検証
Rippleの最高法務責任者によるX上の声明：Alderoty投稿
Coinbaseの法務責任者によるX上の会議のトーンに関するコメント：Grewal投稿
Blockchain AssociationのCEOサマー・メルシンガーによるX上の会議についての発言：Mersinger投稿
Semaforによるパトリック・ウィットのリーダーシップと交渉の動きに関する報道：Mueller投稿、Terrett投稿
下院通過のCLARITY法案と上院の進展に関する背景情報：下院・上院の交渉報道
ホワイトハウスの議論に影響を与える進展とトレードオフ
ホワイトハウスと規制当局が進める、暗号規制の枠組みを最終化するための会合は、規制当局が暗号セクターをどのように監督するかを再定義するための市場構造法案の言語を最終化するための一環として行われました。この会合は建設的ではあったものの決定的な結論には至らず、最初の2月の会合から約16日後に開催され、8日後に第2回目の会合が行われました。中心的なテーマは、取引活動にのみ報酬を提供し、未使用残高に対するリターンを認めない妥協案でした。この変更は、ウォレットに大きな資金が蓄積されて単に利回りを得るためのインセンティブを抑制することを目的としています。銀行はこれを競争圧力とみなしており、伝統的な銀行モデルを歪める可能性があると懸念しています。
会議中、参加者は、ステーブルコインの規制に関する言語の調整に進展を示し、イノベーション促進と金融安定性維持のバランスを取ることの重要性を強調しました。特に、暗号業界の代表者は、取引活動に連動した報酬プログラムを支持し、銀行側は預金者保護とシステミックリスクに懸念を示しました。さらに、第三者プラットフォームがステーブルコインの報酬を提供する実務的な役割についても議論され、これが規制された体制下でのウォレットや取引所、決済レールの連携に影響を与える可能性があります。
関係者の公式コメントでは、暗号企業の幹部はこの会合を前進と表現し、Rippleの最高法務責任者は「言語を具体的に詰めていった」と述べました。Coinbaseも協力的なトーンを強調し、イノベーションを阻害せずに明確さをもたらす政策推進への共通の関心を示しました。Blockchain Associationもこの会合を、ステーブルコインの報酬に関する未解決の問題を解決し、法案を投票に近づけるための生産的な進展と位置付けました。
提案されている譲歩案は、議会の両院とホワイトハウスの審査を通過しなければなりません。特に、「未使用残高の利回り」と「取引活動に基づく報酬」の概念は、早期の議論から議員と業界の間で議論されてきたポイントです。Semaforの報道によると、議論は取引活動に基づくインセンティブにシフトしており、ステーブルコインの保有からの利回り獲得は短期的には見送られています。
銀行セクターは、懸念を預金流出よりも競争圧力に絞っており、これは一部の参加者も強調しています。規制の全体的な議論には、広範なステーブルコインの普及が伝統的銀行システムに与える潜在的なマクロ経済的影響についての分析も含まれ、財務省は過去に大量採用が伝統的銀行の展開に大きな変化をもたらす可能性を指摘しています。これらの考慮事項は、ホワイトハウスと議会が緊急かつ慎重に交渉を進めている理由を示しています。金融市場の急激な混乱を引き起こさずに政策を実施できるようにすることが求められています。
今後の展望としては、銀行グループが取引活動に基づく報酬枠組みに賛同するかどうか、また、超党派の支持を得るためにどのような譲歩が必要かを見極める必要があります。次回のホワイトハウス主導の会合のタイミングや内容、関係者からの公的発言の動きも注目されます。さらに、上院での市場構造法案や関連修正案の動きも重要です。
この交渉の進展は、規制の枠組みとイノベーションの促進、リスク管理のバランスを取りながら、米国の金融システムにおけるステーブルコインの役割を決定づける重要な局面となっています。
