ウォール街はXRPを操作しているのか？新たな暴露が新たな懸念を呼び起こす

2026年2月、暗号通貨は価格がすべて順調に見えるよう努力しているにもかかわらず、静かになりませんでした。TerraUSDの崩壊に関連した新たな裁判闘争が、ウォール街の大手企業の一つを再び注目の的にし、現在の議論はビットコイン、XRP、そしてETFが現物市場とどのように連動しているかに及んでいます。

暗号市場の構造を取り上げるYouTuberのLeviは、最新の動画でシンプルな主張を展開しています。ウォール街の最も強力な取引会社の一つであるJane Streetは、現代の市場の仕組みに密接に関わっています。Leviは、このアクセス権が、訴訟で証明されていないとしても、暗号市場においても優位性をもたらす可能性があると主張しています。

Terraform Labsの清算を担当する管理者が提起した訴訟は、Jane Streetが2022年のTerra崩壊に関連したインサイダー取引を行ったと非難しています。この訴状はマンハッタン連邦裁判所に提出されており、Jane Streetは不正行為を否定しています。

この法的闘争は過去の出来事以上に重要です。なぜなら、これにより、現物市場、デリバティブ、ETFの仕組みを横断して運営する大手取引会社がどれだけの影響力を持ち得るのかという、より広範な疑問が再び浮上したからです。

• Leviの核心的主張は、繰り返される午前10時のビットコインの下落とETF市場の仕組みに焦点を当てている
• 正式参加者の権限が操作議論をより難しくしている
• XRPはETF保有と機関投資家のエクスポージャーを通じて議論に加わる

Leviの核心的主張は、繰り返される午前10時のビットコインの下落とETF市場の仕組みに焦点を当てている

Leviは、多くの市場ウォッチャーが2025年末以降に議論してきたパターンを指摘しています。ビットコインはしばしば東部時間の午前10時頃に下落し、米国株式市場の開場に近い時間帯であり、その後の暗号市場もそれに連動して動くことが多いのです。

Leviが探るアイデアは複雑に見えるかもしれませんが、外から見ると仕組みは複雑に見えることもあります。ETFのシェアの作成と償還に重要な役割を果たす企業は、通常のトレーダーでは動かせない流動性を動かすことができるのです。Jane Streetの役割に対する批評家は、タイミングを見計らった売り圧力が価格を押し下げ、レバレッジ市場で強制的な清算を引き起こし、その後安値で再購入できる状況を作り出す可能性を指摘しています。

これらは証明された事実ではなく、Leviはあくまで「疑惑の行動」として位置付けています。彼の動画のポイントは、そのようなことが可能になる構造が存在していることであり、特にETF活動の背後に巨大な資本が控えている場合にはなおさらです。

正規参加者の権限が操作議論をより難しくしている

この話題が何度も取り上げられる理由の一つは、多くのETFで使われている「正規参加者」の役割です。正規参加者は、基礎資産を用いてETFのシェアを作成・償還することができます。この仕組みは普通で合法的であり、ETFが価格を追跡する方法の中心です。

Leviの懸念は、その仕組みが方向性を持って使われた場合に何が起こるかという点にあります。現物市場での売り圧力は、流動性が乏しい時間帯に価格を急激に引き下げる可能性があります。

デリバティブ市場は、清算が始まるとその動きを増幅させることがあります。流動性の配置を理解している企業は、そのシーケンスから利益を得ることが理論上可能です。なぜなら、価格を下げる動きと同時に、より安い価格で再参入できる準備も整うからです。

市場構造の専門家は、操作の可能性に対して反論し、市場メーカーはしばしば中立的なエクスポージャーを維持し、スプレッドを稼ぐことに集中していると主張しています。そのため、議論は複雑なままです。

Kaspa (KAS)は、伝統的なデジタル金融の亀裂が明らかになるにつれて、ステーブルコインやCBDCに混乱をもたらす可能性があります。

XRPはETFの保有と機関投資家のエクスポージャーを通じて議論に加わる

Leviはまた、XRPをETFの観点から議論に取り入れています。Jane Streetは、XRP関連のETF商品に対する機関投資家のエクスポージャーについての議論に登場しており、Leviは、大きな保有があれば、同じ戦略が適用された場合にXRPにも類似の懸念を生む可能性があると主張しています。XRPのETF活動や機関投資家のポジショニングに関する報道が、その議論を後押ししています。

これはXRPが操作されているという確証を意味するわけではありませんが、XRP保有者が流動性のコントロールや注文フローの見通し、そして市場を動かすためのバランスシートの存在について不安を感じる理由を説明しています。

Leviの動画は、Terraformに関する訴訟がまだ新しい時期に公開されており、初期の裁判所の動きがこの話題の継続期間に影響を与える可能性があります。今後の展開は、裁判所の提出書類や被告側の反応、そして規制当局が暗号取引やETFに関するより広範な市場構造の疑問に関心を示すかどうかにかかっています。

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XRP投資家は、陰謀論的な言説を必要としません。市場構造はすでに、すべての資産クラスで最大のプレイヤーに有利に働いており、暗号も例外ではありません。本当の問題は、このエピソードが通常のETFの仕組みに関する大きな憶測として終わるのか、それとも法的手続きによってXRPやより広範な暗号市場における機関投資家の権力の見方が変わるような詳細が明らかになるのかということです。