トランプは、イーサリアムを2025年の暗号資産の復活劇にすることができるのか？

エーテル、時価総額で2番目に大きな仮想通貨は、2番目の活躍のために奮闘しているかもしれません。そして、それはドナルド・トランプ大統領の任期が導火線になるかもしれません。

イーサリアムとそのETFは11月5日以来49%上昇し、同じ期間にビットコインの38%を上回っています。2024年を通じてイーサリアムを捨てた投資家は、規制の可能性によって引き返され、エーテルを輝かせることができる可能性によって再考し始めています。

イーサリアムの2024年はあまり良くありませんでした。ビットコインはシンプルなストーリーと急上昇するETFでショーを盗み、年間126%急騰しました。

ソラナは、暗号市場での台頭を果たし、イーサリアムの供給量が増加し続ける中、その約束するデフレーションに対する疑問が高まっています。年間で59%の立派な上昇を見せたにもかかわらず、エーテルは広範な暗号資産市場の94%に大きく遅れを取っていました。

トランプ効果

規制はゲームの名前であり、ビットコインよりもイーサリアムの方がより多くを得ることができます。なぜなら、エーテルは分散型金融（DeFi）、トークン化、およびスマートコントラクトのためのネットワークだからです。このような複雑さは明確な規則を要求し、バイデン政権時代にはそれが欠けていました。

OnrampのMark Connors氏は、2024年においてイーサリアムは「中間子供の症候群」に苦しんでいたと述べています。投資家は、ビットコインの確かな価値か、ソラナの新しいテクノロジーのどちらかを選びました。Connors氏は、トランプの大統領職がイーサリアムを新たな価格発見の時代に導くと信じています。

グレースケール投資のZach Pandlは、イーサリアムが伝統的な金融に依存しているため、規制上の明確さが不可欠だと述べています。トランプの政策によって、エーテルがグローバル金融の基盤としての地位を確立する可能性があります。

ステーブルコイン市場は、イーサリアムがどれだけ恩恵を受けるかを示しています。最大のステーブルコインであるテザー（USDT）は、主にイーサリアム上で運営されています。選挙以来、ステーブルコイン市場の時価総額は9.5%増の1800億ドルを超え、USDTは10%増、USD Coin（USDC）は6%増となっています。

ビットワイズ・アセット・マネジメントのマット・ホーガンなどの専門家は、議会からのステーブルコインに関する立法によって、この市場が2年以内に1兆ドルを超えると予想しています。ウォール街の企業はすでにポジショニングを取り、多くはイーサリアム上に構築しています。

諸刃の剣

イーサリアムの最大の課題は内部からの競争です。ArbitrumやOptimismのようなレイヤー2ネットワークが急速に人気を集め、かつてイーサリアムで直接行われていたトランザクションを処理しています。レイヤー2のトランザクションは3月以来430%増加し、一方イーサリアムの手数料収入は87%減少しました。

これらのネットワークはイーサリアムをさらにスケーラブルにしますが、その経済活動の一部を取ります。Special Mechanisms GroupのMax Resnick氏は、特にイーサリアムの最近の「Dencun」アップグレードが供給を拡大するリスクがあると述べています。

2022年の「Merge」アップグレードは供給を減らし、投資家を引き付けることを意図していましたが、それらの利益は今疑問視されています。 Resnickは、イーサリアムのロードマップが十分に伝わっていないと主張し、投資家を暗闇に置いていると指摘しています。

これらの問題にもかかわらず、イーサリアムはDeFiのリーダーの地位を維持しています。分散型アプリにロックされたトークンは720億ドルを超え、1900億ドルのステーブルコイン市場のうち1000億ドルがホストされています。しかし、ソラナのようなより安価で高速な競合他社が差を詰めています。

ソラナのトークンは過去1年間で300％急騰し、一方でイーサリアムはビットコインの最近の高値に追いつくのに苦労しています。イーサリアムの創始者であるビタリックブテリン氏は楽観的であり、レイヤー2の開発者がイーサリアムエコシステムにコミットしていることを強調しています。

それでも、Resnick氏は、イーサリアムが「危険なゾーン」に入っており、支配力を維持するために迅速にスケールする必要があると警告しています。

前方には長い道があります

ビットコインがETF市場を席巻する一方、イーサリアムは着実な進展を遂げています。2024年に入ってから、イーサリアムのETFはわずか2億4200万ドルの流入を記録しましたが、ビットコインは310億ドルに達しました。Grayscaleのハリス・ポールによる調査によると、ほとんどの回答者がビットコインについて知っている一方、イーサリアムについては半数しか認識していませんでした。

ホーガンは、この差が2025年に縮まると予測しています。彼は、エーテルの長期的な成長ポテンシャルによって引き起こされる機関投資家の関心の波が予想されます。JPモルガンのイーサリアムベースのブロックチェーン、オニキスは、機関投資家が既にイーサリアムをリアルタイムの国際送金に使用していることを示しています。

より多くの企業がトークン化とDeFiにイーサリアムを採用するにつれて、その金融分野における役割は大幅に拡大する可能性があります。

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