トランプ氏は、関税がアメリカを非常に豊かにする、「どこで使うべきかわからない」と語る

**ドナルド・トランプ大統領は、日曜日にエアフォースワンで演説し、関税はアメリカ合州国をかつてないほど豊かにするだろうと述べ、経済的な懸念を退け、彼の積極的な貿易政策を倍増させると述べた。

彼はフォックスニュースに、国は「数億ドル」を受け取り、アメリカ人が「そのすべてのお金をどこで使うべきかわからない」ポイントに到達すると語った。

トランプは、フォックスニュースのサンデーモーニングフューチャーズでのマリア・バーティロモとの短いインタビューでこれらのコメントをし、そこで彼は潜在的な景気後退についての懸念も振り払った。

「もちろん、躊躇していることを教えてあげるよ」と、経済の落ち込みを心配しているかどうか尋ねられたとき、彼は言った。「私が知っているのは、これだけだ。私たちはとても裕福になるんだ」

一方、トランプ氏のインタビューが放送された数時間後、ダウ・ジョーンズ先物は500ポイント近く下落し、1.2%下落しました。S&P 500先物は1.4%下落し、ナスダック100先物は1.6%下落しました。

先週はすでに市場にとって厳しい状況でした。S&P500は3.1%下落し、ダウ平均株価は2.37%下落し、ナスダック総合指数は3.45%下落し、9月以来の最悪の週となりました。

トランプ大統領がカナダとメキシコからの輸入品に25%の関税を課したことは、混沌としか言いようがない。当初は1カ月間の一時停止だったが、先週の火曜日に再開されたが、水曜日に部分的に撤回され、木曜日に再び延期された。この予測不可能な一進一退のアプローチにより、企業や投資家は奔走しています。

###ウォール街とエコノミストが景気後退リスクを警告

トランプ大統領は、関税が米国を裕福にすると主張しているが、エコノミストや金融アナリストはそれほど確信していない。ラッファー・テングラー・インベストメンツの債券部門責任者であるバイロン・アンダーソン氏は、トランプ政権下での経済の不安定化が続くと、景気後退の可能性が高まると書いています。「トランプ氏による混乱と混乱が長引けば長引くほど、最終的にデータがマイナスになる可能性が高くなる」と彼は述べた。

米連邦準備制度理事会(FRB)も状況を注視しています。ジェローム・パウエル議長は、米国金融政策フォーラムで講演し、トランプ政権が貿易、移民、財政政策、規制の「大幅な政策変更」を実施する中、FRBは「より明確になるのを待つのに適した立場にある」と述べました。また、不確実性は依然として高く、中央銀行は「シグナルとノイズを分離する」ことに注力していると付け加えました。

ベレンバーグ銀行のチーフエコノミスト、ホルガー・シュミーディング氏はCNBCに対し、景気後退はまだ確実ではないが、トランプ氏の予測不可能な行動が事態を悪化させていると語った。「米国経済は、主にドナルド・トランプにもかかわらず、回復力があると言えるでしょう」と彼は言いました。「彼が関税をジグザグに進めることは、彼が自分の政策の潜在的な結果についてほとんど知らないことを示している」

新しいデータはトランプの貿易戦略をテストする

来週は、トランプ氏の関税に対する自信を支持するか、あるいは否定するかのどちらかの経済報告が目白押しです。ニューヨーク連銀は消費者の期待に関する調査を発表し、水曜日には政府が2月の消費者物価指数を発表します。木曜日には最新の生産者物価データ、金曜日にはミシガン大学の消費者心理レポートが発表されます。

経済シグナルはすでに警告サインを点滅させています。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowトラッカーは、今年の第1四半期の米国のGDPが2.4%縮小すると予測しています。この数字が維持され、次の四半期もマイナス成長を見せれば、米国は正式に景気後退に陥るでしょう。

労働市場にも亀裂が生じています。2月の非農業部門雇用者数報告では、151,000人の新規雇用が予想を下回り、前月に追いついていないことが示されました。失業率は4.1%に上昇し、経済が減速する可能性があるという懸念が強まりました。

TSロンバードのチーフ米国エコノミスト、スティーブン・ブリッツ氏は、トランプ氏の政策が経済を複数の方向に押し上げる可能性があると考えている。「トランプの行動の総和は、資本支出の崩壊を含め、経済を何らかの形で歪める可能性がある」と彼は書いた。

JPモルガンのアナリスト###、ボラティリティが続くと警告

トランプ大統領が関税政策を推し進めている一方で、大手金融機関はこれに賛同していない。JPモルガンの米国マーケット・インテリジェンス部門のアナリストは、トランプ大統領の予測不可能な貿易戦争により、米国経済は「新たな不確実性の時期」に入りつつあると警告している。

「政策/貿易の不確実性が家計と企業の両方の支出に与えた悪影響はすでに見られます」とJPモルガンのアナリストは述べています。「来月にかけて、この事態はさらに大きくなる可能性が高いと思われます」

また、失業率の急速な上昇は、株式市場を彼らが「景気後退プレイブック」と呼ぶものに押し込む可能性があると指摘しました。米国の景気後退は彼らの基本的なシナリオではないが、「関税の期間が不確定」であることや貿易戦争が加速する可能性が経済をさらに弱体化させる可能性があると警告している。

JPモルガンのアナリストは現在、米国株に対して弱気のスタンスを保持しており、ボラティリティが高まると予想しています。「このエスカレーションに終止符が打たれる可能性がないことを考えると、この規模の関税がカナダとメキシコの両方を景気後退に追い込むことが予想されます」と彼らは書いています。

「米国のGDP成長率予想が急落し、利益の修正が大幅に下方修正され、年末の予測の再考を余儀なくされることを期待しています。」

アナリスト、エコノミスト、投資家からの警告にもかかわらず、トランプは関税が国に前例のない富をもたらすという彼の信念を堅持しています。「私たちは非常に多くのお金を受け取っています」と彼はフォックスニュースのインタビューで言いました。「信じられないでしょう」

ホワイトハウスは、トランプ氏の最新の発言や、彼の関税政策をめぐる進行中の混乱についてコメントを求めたが、応じなかった。

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