ビットコインの採掘難易度が7.8%急落、AIへの転換ブームが採掘業者の大規模撤退を促進

CloverPoolとCoinWarzのデータによると、ビットコインのマイニング難易度は土曜日の二週間ごとの調整で7.76％低下し、13兆379億に達し、ブロック高は941,472となり、2026年以来最大の下落となった。現在のハッシュレートは約903から948 EH/sに回復しており、2025年に記録した1 ZH/sの歴史的ピークには大きく及ばない。

難易度調整のデータ：連続10％下落のトリガー機構

（出典：CloverPool）

CloverPoolのデータによると、前のエポックの平均ブロック時間は約12分36秒に延長され、ビットコインプロトコルの10分目標を大きく超えたため、自動的に再調整がトリガーされた。現在のビットコインのマイニング難易度は年初の14.8兆から約10％低下し、2025年11月のピークに近い15.5兆には遠く及ばない。

今回の連続下落には複合的な要因がある。2月初旬、冬の嵐「Fern」（Fern）が約200 EH/sのハッシュレートを停止させ、ビットコインのマイニングハッシュレートは一時11％減少した。同時に価格も70,000ドルを割り込んだ。2月20日には14.7％の強い反発があったが、一瞬で終わり、ハッシュレートは再び低下した。CoinWarzの予測によると、次回の難易度調整は4月初旬に行われる見込みで、その際にはさらに下落する可能性がある。

マイナーのAIシフト：主要マイナーの動向

ビットコインのマイニング難易度の低下は、周期的な圧力だけでなく、業界の構造的な変革の加速も反映している。VanEckのデジタル資産調査責任者Matthew Sigelは、大規模電力容量を持つマイナーは「金鉱を所有しているようなもの」と指摘し、この判断がマイナーの戦略的なAIへのシフトを促している。

主要マイナーのAIシフト動向

Core Scientific：2026年までにビットコインの保有量の大部分を売却し、AIと高性能計算（HPC）事業の拡大資金に充てると発表。

Bitdeer：2月にビットコインの保有を完全にゼロにし、ビットコイン保有ゼロの最大の自社マイニング企業となった。

HIVE Digital Technologies：最近パラグアイで最初のAI GPUクラスターを導入し、ビットコイン以外の計算負荷を正式に処理開始。

その他の変革マイナー：Cango、Riot Platforms、TeraWulf、IREN、CleanSpark、Bitfarmsは、近季に類似の多角化戦略を策定している。

The Blockの2026年のマイニング展望レポートは、この傾向が続けば、ビットコインのハッシュレートは長期的に圧迫され、ビットコインネットワークのセキュリティが徐々に弱まる可能性を警告している。

生存圧力：価格がコストを下回る構造的な困難

現在のビットコインの取引価格は約70,370ドルであり、主要な機関の推定生産コストを大きく下回っている。JPモルガンは2月に、コストの高いマイナーの退出により、業界の平均生産コストは約90,000ドルから77,000ドルに低下したと推定しているが、それでも現行の価格を上回っている。

Luxorのハッシュレート指数によると、ハッシュレートの価格（Hashprice）は現在、1 PH/sあたり1日約33.30ドルで推移しており、多くのマイニングハードウェアにとって損益分岐点付近かそれ以下となっている。2月23日には約28ドル/PH/s/日という歴史的最低値に達した。

コストと収益の構造も悪化している。取引手数料は、2024年の約7％から現在は約1％に急落し、マイナーはほぼブロック報酬（ビットコインの現物価格）に依存している状態だ。VanEckの木曜日のレポートによると、マイナーの総保有量は約68万4千ビットコインで、前年同期比でわずか0.5％減少しているが、レポート期間中にマイナーは新たに発行されたビットコインをすべて売却した。注目すべきは、VanEckの昨年12月の調査で、ビットコインのマイニングハッシュレートが低下している期間において、90日間の正のリターン確率が65％に達し、長期保有者にとって一定の統計的根拠を提供していることだ。

よくある質問

なぜ3月のビットコインの難易度は7.8％下落したのか？

この下落は二つの要因による。第一に、前のエポックの平均ブロック時間が12分36秒に延長され、10分のプロトコル目標を超えたため、自動的に再調整が行われた。第二に、ますます多くのマイナーがAI負荷にハッシュレートを移行し、全体のビットコインマイニングハッシュレートは903から948 EH/sに低下している。

ハッシュレート価格（Hashprice）はマイナーの収益性にどのような意味があるのか？

ハッシュレート価格（Hashprice）は、1 PH/sあたりの1日あたりの予想収入を示し、マイナーの収益性の核心指標だ。現在の約33.30ドル/PH/s/日という水準は、多くのマイニングハードウェアにとって損益分岐点付近にあり、一部高コストのマイナーはすでに損失に陥っている。これが、マイナーのAI事業への加速的なシフトを促す直接的な財務圧力となっている。

マイナーの大規模なAIシフトはビットコインネットワークの安全性に影響を与えるのか？

The Blockの2026年のマイニング展望レポートは、上場マイナーがインフラをAIに向けて継続的にシフトさせる場合、長期的なハッシュレートの構造的低下がビットコインの攻撃耐性を徐々に弱める可能性を警告している。現在、ハッシュレートは2025年のピーク1 ZH/sから10％以上低下しており、この傾向が続けば、将来的にはビットコインのマイニングエコシステムは少数の大規模マイナーに集中することになる。