ゲートニュースのメッセージ、2026年3月31日、ウォール街の悲観的なムードが上昇し続けており、複数の市場指標は投資家が株式市場の下落に大規模に賭けていることを示している。CNNの株式恐怖・貪欲指数はすでに9という極端な水準まで下落しており、昨年11月以来の最低点となっている。これは市場のリスク選好が大幅に低下していることを反映している。同時に、Kobeissi Letterのデータでは、異なる資産クラスでショートポジションが歩調をそろえて増加しており、市場のディフェンシブな感情が明確に強まっていることが示されている。
具体的には、ラッセル3000指数の構成銘柄におけるショートポジションの中央値が4.3%まで上昇し、15年ぶりの高値を更新した。これは、2022年のベア相場時のピークさえ上回っている。エネルギー・セクターの圧力が特に顕著で、ステート・ストリートのエナジー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLE）のショートポジションは、2008年の金融危機以来の最高水準に達している。さらに、足元での増加率は今世紀で最速の記録を打ち出している。
オプション市場でも、強い逃避（ヘッジ）シグナルが出ている。SPDR S&P 500指数ETFトラスト（SPY）のプットオプションの出来高は860万件に急増しており、2025年4月の関税ショック以来の高点となっている。一方で、レバレッジ型のロング・ショートETFの取引比率は約1.1まで低下しており、2022年のベア相場や2020年のパンデミック期の水準に近い。これは、ショート勢力とロング勢力がほぼ拮抗し、市場の方向性をめぐる見方の分岐が一段と強まっていることを示している。
アナリストは、感情指標、ショートポジション、オプションによるヘッジ、資金フローが同時に極端な水準に達したときには、歴史的にしばしば市場が大きく反転してきたと指摘している。しかし、現在は地政学的緊張とマクロ経済の圧力が重なっていることから、この法則が今も当てはまるかどうかには不確実性が残っている。
市場参加者は、株式市場の動きがリスク資産へ波及する影響を注視している。逃避的な感情がさらに強まれば、ビットコインなどのデジタル資産が、資金の振り向け先として再び重要な方向になり得る。短期的には、世界市場は依然として高ボラティリティのレンジにとどまる可能性があり、投資家は感情主導による急速な変化に警戒が必要だ。
