Soitec株、フォトニクス需要の波で270%急騰

Soitecのフォトニクス主導の反発

フランスの半導体材料メーカーであるSoitec SAは、同社の株価が金融レポートによると、今年Bloombergの欧州の大型株・中型株・小型株の各指数でトップのパフォーマーとなり、上昇幅は270%に近づいています。時価総額は約31億ユーロ ($37億ユーロ)で、今月だけでも株価は66%上昇しました。この再興は、2年間の下落の後に訪れたもので、その下落で同社の時価総額の85%が失われていました。

フォトニクスの好機

Soitecの回復は、高成長のフォトニクス分野における同社のポジションに対する投資家の熱気によって後押しされています。フォトニクスは現在、同社の売上高のうち1億ユーロにしか満たないものの、その技術は高負荷のコンピューティング作業のためにデータセンターでますます導入されています。シリコン・フォトニクスは光を用いてデータを送信し、データセンターにおける従来の銅ケーブル接続と比べて、より高速で、より高いエネルギー効率を提供します。

人工知能（AI）インフラに巨額投資を行う大手テクノロジー企業が、データセンターのパフォーマンスを最適化する技術への需要を押し上げています。「市場全体がフォトニクスというコンセプトを追いかけている」と、Oddo BHFの株式リサーチ責任者であるステファン・ウーリ氏は述べました。「資本の流れもこの方向です。熱はSoitecだけに限られません。フォトニクス事業による売上は1億ユーロですが、株価を本当に動かしているのは、この技術に対する需要の成長について、市場がはっきりと抱いている期待です。」

アナリストの見方の転換

ここ数年、Soitecの目標株価を何度も引き下げてきたアナリストたちは、今では方針を反転させています。Oddo BHFは今週、目標株価を50ユーロから85ユーロに引き上げましたが、株価は木曜日までにすでにその水準を突破しています。ドイツ銀行を含む他の機関も、最近Soitecの目標株価を引き上げています。

4月10日には、株価が1日で19%急騰し、人工知能主導のフォトニクス・サイクルへの投資家の確信が反映された形です。同じ日に、シティグループは株に対して「売り」のレーティングを再確認しました。

存在し続けるリスクとボラティリティ

楽観的な見方があるにもかかわらず、大きな警戒はなお残っています。中核となる不確実性は、フォトニクス事業の成長が、依然として同社売上の半分以上を占めるスマートフォン事業の弱さの継続を、完全に相殺できるかどうかです。シティグループは、2027年度のスマートフォン販売台数が17%減少すると見込んでおり、デス・トッキングのサイクルは2028年まで延びる見通しです。ただし、銀行はフォトニクス需要の強さにより長期利益の見通しも引き上げ、目標株価をほぼ50%引き上げました。

この矛盾――長期見通しには楽観がある一方で、ファンダメンタルズには慎重さがある――が、Soitecを極端なボラティリティを伴う市場の異端児にしています。同社の30日間のボラティリティは110%で、Stoxx 600指数の21%のボラティリティのほぼ5倍。これにより、欧州で最もボラティリティの高い中型株の一つとなっています。