AEVO 連創反省：私は暗号カジノで8年間の時間を無駄にしました

作者 | Ken Chen

翻訳 | ChainCatcher

原文リンク：

初始動機

私は青少年の頃から政治に非常に関心があった。あらゆる思想を刺激した書籍の中で、アンデ・ランドの作品（『源泉』『アトラス・シュトラッセン』）が最も影響力があった。2016年、私はリベラリズムの純粋な心を持ち、ゲイリー・ジョンソンに寄付した。ランドの忠実な信者であるだけでなく、コンピュータプログラミングにも興味があったので、暗号通貨は自然な流れだった。パンク精神に深く惹かれた。ビットコインを富裕層のプライベートバンクとみなす概念に魅了された。10億ドルの資産を持ち境界を越えることができるという考えは、私にとって常に衝撃的だった。

しかし、時が経つにつれ、私は暗号通貨の分野で方向性を失ったと感じるようになった。フルタイムで取り組むようになってから、当初の暗号通貨の変革力の魅力は次第に薄れていった。私のターゲット顧客や本当に戦っている対象のグループに失望した。私は暗号通貨の真のユーザーとプロパガンダ対象の違いを完全に誤解していた。暗号通貨は金融システムの非中央集権化に役立つと主張しているが、それを完全に信じていたが、実際には投機とギャンブルの超巨大システムにすぎず、現存の経済のコピーに過ぎない。

現実は私に容赦なく一撃を与えた。私は新しい金融システムを構築しているのではなく、カジノを作ったのだ。自己申告しないカジノだが、我々の世代史上最大規模で、24時間オンラインのマルチプレイヤーカジノだ。一方で、私はこのカジノを20年以上かけて築いたことを誇りに思う。もう一方で、これに二十代のほとんどを浪費したと感じている。命を無駄にしたが、少なくともかなりの金を稼いだ。

彼らのやることを見るべきであり、彼らの言うことではない

暗号通貨は混乱を招く。一方では、一部のプロモーターはブロックチェーンベースのシステムで既存の金融システムを徹底的に置き換えることを望んでいると主張している。私はそのようなシステムを容易に想像できる—あなたの銀行口座にUSDCやビットコインだけを預けておけば、数秒で世界中の誰にでも10億ドルを送ることができる。この考えは強力で、今でも信じている。

しかし、インセンティブメカニズムは現実を徹底的に歪めてしまった。現実の世界では、市場参加者は次世代Layer 1（Aptos、Sui、Sei、ICPなど）の開発に資金を投入することを喜んでいる。2020年のLayer 1争奪戦の結果、最終的に勝者は唯一つ—Solanaだった。これにより、人々は4番目の位置（ビットコイン、イーサリアム、Solana、その他のプロジェクト）を選びたがる傾向が強まった。このインセンティブメカニズムは数千億ドルの時価総額を支えているが、それが本当に理想の新金融システムへの純粋な成長を促進しているのか？リスク投資家が5000字の文章を書いてこの点を論じても、答えは否だ。新しいシステムの構築には結びついていない。実際には、ほぼすべての人の金を焼き尽くしてしまった（個人投資家もリスク投資家も含めて）、だから新金融システムではみんなの資産はより少なくなっている。

私はL1プラットフォームだけを批判しているわけではない。暗号通貨の分野では、多くの類似例を挙げることができる—現物の分散型取引所（DEX）、リアルタイム分散型取引所（DEX）、予測市場、ミームコインプラットフォームなど。これらのセグメントの熱狂と競争は、より洗練された金融システムという最終目標には建設的な貢献をしていない。リスク投資家の言葉とは逆に、私たちは火星にカジノを移す必要はない。

経済のギャンブル化

もし私が暗号通貨分野に参加した動機に経済的な理由が全くないとしたら、それは絶対に嘘だ。読者としては、私はすでに十分稼いだので暗号通貨業界から撤退決定をした—これは偽善的に聞こえるかもしれない。確かに、私が偽善的である可能性もある。しかし、私はむしろ、経済の金融化とギャンブル化を助長する泥沼に嫌気がさしているのかもしれない。

ゼロサムの賭け事の方式で互いに短期的利益を追求することは、長期的な資産形成の道ではない。表面上はそう見えるが、実際にはそうではない。暗号通貨の分野で8年間も泥沼に入り込み、持続可能なビジネスモデルを見極める能力を完全に失った。暗号通貨では、成功した企業や製品がなくても利益を得ることができる。暗号通貨業界には、時価総額が非常に高いがほとんど誰も関心を持たないトークンが大量に溢れている。

現実の世界はそうではない。顧客に真に価値を提供したいなら、単なるギャンブルや娯楽だけではなく（ちなみに、カジノはそうやっている）、このゼロサムのビジネスモデルは全く通用しない。

結論

私はかつて、金融虚無論は可愛らしくて無害な概念だと思っていた。そして、次世代にゼロサムゲームを次々に導入することも問題ないと考えていた。私はビットコインがいつか100万ドルに達することを疑わない。でも、それはこの業界が仕立てている金融ゲームとは全く関係がない。

この業界の心性は非常に有害であり、私はそれが若い世代の長期的な社会流動性の崩壊につながると信じている。あなたもすでにこれを目の当たりにしている。私たちにとって本当に重要なのは、無価値なゲームの誘惑に抵抗する勇気を持つことだ。

CMS Holdingsはかつてこう言った：「あなたは稼ぎたいのか、それとも自分が正しいことを証明したいのか？」 今回、私は自分が正しいことを証明することを選んだ。

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編集者注：このブロガーの記事はX上で多くの業界関係者の議論を呼び、いくつかの注目のレスポンスも添付します。

DoubleZero共同創設者 Austin Federa：

あなたが自分の道徳規範と現在の行動とのギャップに気づいたことを尊敬します。これは勇気と自己省察を要し、簡単ではありません。しかし、より広い視点から見ると、私は暗号通貨の自然な状態はほぼ経済の最終形態であり、それを我々が心配すべきものかどうかはわからないと思います。暗号通貨の魅力は、最も本質的で原始的なレベルに私たちを剥き出しにし、根本原則から構築を促す点にあります。私はしばしば『シリコンバレー』の冒頭シーンを思い出します。そこは伝統的な経済秩序の下での自己欺瞞をリアルに描いています。暗号通貨の良さは、すべての虚偽に直面し、真実を明らかにすることにあります。

Dragonfly管理パートナー Haseeb Qureshi：

暗号通貨の世界には常にカジノが存在している。ビットコインの最初のヒットアプリはSatoshi Dice（2012年）だった。イーサリアム上の最初のヒットスマートコントラクトはKing of the Ether Throne（2015年）で、これは本質的にポンジスキームだった。プログラマブル通貨を持つと、人々はまずギャンブルや愚かなゲームを思いつく。これは人の常だ。

……

カジノは華やかで、ソーシャルメディアで注目を浴びている（そこではすぐに富を得たり失ったりでき、自分の幸運の瞬間と思い込むのも簡単だ）が、カジノの華やかさだけに惹かれていると、より重要な物語を見逃すことになる。私がこの業界に入った最初の理由は、十年前にはまるでサイエンスフィクションのようだった—暗号通貨は金融のより良い媒体で、永遠に通貨の本質を変革し、個人と政府の権力バランスも永久に変わるだろうと考えていたが、今やその物語は現実になりつつある。ビットコインは国家権威に挑戦している。彼らも今や自らの資産負債表にビットコインを買い始めている。ステーブルコインは金融政策に影響を与えている。各国中央銀行は対応に追われている。UniswapやAAVEのような非許可のスマートコントラクトは、今やユニコーンのフィンテック企業を超える規模と価値を持つ。世界は暗号通貨を取り巻く大きな変革期にある。あなたの想像よりも長くかかるかもしれないが、変革の技術の普及はほぼ常に予想より遅れる。

……

また、インターネットの登場も20年以上かかったことは誰もが知っている。金融業界をたった5年で置き換えると思うか？最も規制が厳しく、政府の関心も高いこの業界を。もし、「ミームコインL2」みたいなプロジェクトに関わって失敗して落ち込んでいるなら、深呼吸してほしい。この業界はあなたに何も借りていない。

しかし、信じる信じないに関わらず、これらのタイムラインにおける精神的妥協は実は有益だ。森は定期的に枯れ枝や落ち葉を除去しないと健康を保てない。火災がたまに起こらないと腐敗は広がり、最終的に森全体が腐る。これは残酷な現実だが、持続的に発展したいなら、役に立たないものを除去するしかない。タイムライン上のすべてのネガティブな感情も何らかの方法で取り除く必要がある。これらの人々が去れば、空気は清浄になる。彼らは考えを変え、未来に目を向けるか、去るべきだ。そうすれば、他の私たちが前進できる。なぜなら、仕事はまだ終わっていないから。

Pantera Capital パートナー Mason Nystrom：

ビットコインはいつか100万ドルに到達することに疑いはない。ただし、それはこの業界が仕立てる金融ゲームとは全く関係がない。ますます多くの人が暗号通貨とその社会的価値（または価値の欠如）について悲観的になっているのを見る。この見解は間違っていると思う。もちろん、投機や乱用は存在する。暗号通貨市場は実在し、規模も巨大だ。多くの人が賭けに負けている。しかし、それはまた、多くの見落とされがちな積極的な社会的価値も含んでいる。ビットコインはすでにグローバルな非主権資産となっており、インターネットに接続できる誰もが所有できる。これにより、世界中の人々に否決権／退出権を与え、経済のコントロールを国家から個人へと移している。ステーブルコインは、世界中の人々により良い財務保障を提供し、より速い資金到達、より高い収益、低コストの取引を通じて生活を改善している。銀行は実際の資産収益を提供していない。ステーブルコインはこの状況を変えつつある。

…………

暗号通貨は新たな金融システムを提供しているが、一方で投機行為と堕落も誘発している。暗号通貨は人々が自由に物事を構築できる新しい金融システムを作り出している。ある者はカジノを作り、ある者は新しい決済メカニズムを開発し、ある者は犯罪プラットフォームを構築し、またある者はより多くの人にクレジットを提供する方法を開発している。新しい金融システムは完璧ではないが、現状よりは遥かに優れている。もしあなたが暗号通貨をただのカジノとみなすなら、一歩引いて、社会に既に存在し、今後も続く暗号通貨のもたらすさまざまな恩恵を、よりマクロな視点から捉える必要がある。

暗号取引者 Crypto _ Painter：

確かに、現実はそうだ。作者の「道心破損」が伝わる。暗号市場はすでにギャンブラーとカジノに堕ちていると…。

面白いことに、同じ意見は2018年にも2022年にも聞いたことがあり、暗号市場の運営ロジックを理解すれば、外部の流動性が大量に流入した後は、必然的にギャンブラーとカジノの繁栄を促すことがわかる。

そして、ギャンブル性の市場は自然に余剰流動性を消費していく。

こうして、暗号市場は「価値投資」—「信念投資」—「感情的投機」—「完全な失望」の循環を形成している。

2023年初めの頃、市場ではBTCと価値投資を推す声が強かったが、今の惨状はその逆の冷淡さを示している。

しかし、暗号通貨市場はこうした「信じる」—「疑う」—「否定」—のサイクルを経て進んできた。私たちが必要なのは、最終的に成功する特定のブロックチェーンを信じることではなく、分散型ネットワークの物語が永遠に続くと信じることだけだ。

未来には新たな流動性が入り、繁栄と混乱が繰り返されるだろうが、この物語の拡散範囲が拡大し続ける限り、市場の長期的な方向性は上向きに進む。

2025年〜2026年は疑念の段階であり、将来的には失望のフェーズも訪れる可能性があるが、人類の本質は変わらない。投資も投機も、その永遠の価値は存在する。

カジノとギャンブラーは、バブルを削減する微細な割れ目に過ぎない。市場には自己調整のメカニズムが存在している。だからこそ、我々もまた、無価値なカジノや無価値なプロジェクトに感謝すべきだ。

それらの出現は、市場の自己調整が必要な部分が存在することの証明だ。バブルがなければ、バブルからの利益追求もなかっただろう。

この忌まわしい市場現象を受け入れることが、次のバブル膨張の規模を受け入れる唯一の方法だ。

Quai Network共同創設者 alan：

あなたの言う通りだ。暗号通貨はすでにツールの域に達しており、金融主権の推進や市場の拡大ではなく、利益を搾取するためだけのものになっている。人類に恩恵をもたらす金融システムの構築と、それをギャンブルの道具にしてしまうことの境界は曖昧だ。各プロジェクトや創設者は選択を迫られている：彼らは本気で世界を良くしたいのか、それともこのゲームに参加したいだけなのか…。麻痺しやすいが、私はあなたに、まだ暗号パンク精神を推進している真のプロジェクトを深く理解するよう勧めたい。それこそが本当にエキサイティングな場所だ。そこには本当の正の和ゲームをもたらす場所がある。面白いことに、私は暗号通貨の次の展望は実際にはビットコインにより近いと考えている。プライバシー（例：Zcash、Monero）、伝統的な暗号通貨（例：Dash、Decred）やPoW（プルーフ・オブ・ワーク）プロジェクトの物語がまた復活するだろう。