イーサリアムのクジラ、史上最高のレバレッジ水準で清算リスクに直面

Source: TheCryptoUpdates Original Title: Original Link: https://www.thecryptoupdates.com/ethereum-whales-face-liquidation-risk-amid-record-leverage-levels/

ホエール活動がイーサリアムへの自信を示す

連邦準備制度が金利引き下げを発表した後、大規模な仮想通貨投資家はイーサリアムのロングポジションに大量の資金を投入し始めました。この動きは、彼らがETHの価格上昇を期待していることを示していますが、それと同時に彼らのポジションには大きなリスクも伴います。

オンチェーンの追跡によると、注目すべき活動が見られます。Lookonchainは、ビットコインのベテラン投資家がHyperliquidのポジションを120,094 ETHに拡大し、清算価格を$2,234に設定していると報告しました。これは現在の価格水準に非常に近いため、彼らは綱渡りをしていると考えられます。このポジションだけで、24時間で$13.5百万を超える損失を出しています。

もう一人のトレーダー、Machi Big Brotherとして知られる人物は、清算価格を$3,152に設定した6,000 ETHのロングポジションを維持しています。そして、中国のホエールである彼らは、Arkhamのデータによると、10月の市場暴落を予測していたが、現在Hyperliquidで$300 百万ETHのロングポジションを保有しています。

記録的なレバレッジが脆弱性を生む

私が気になるのはレバレッジの状況です。CryptoQuantのデータによると、特定の取引所でのイーサリアムの推定レバレッジ比率は0.579に達しており、これは史上最高値だそうです。レバレッジがこれほど極端になると、小さな価格変動でも一斉に清算される可能性があります。

アナリストのArab Chainは、高いレバレッジ比率は、借入金で資金調達された未決済契約が取引所の実資産よりも早く増加していることを意味すると説明しています。これにより、市場は脆弱になり、突然の価格変動は危険となります。なぜなら、価格が上昇しても下落しても、トレーダーはより容易に清算されてしまうからです。

過去の類似したレバレッジピークは、激しい価格圧力と一致し、多くの場合、ローカルな市場のピークを示してきました。今それが起きているとは言いませんが、そのパターンは注目に値します。

現物市場の弱さが問題を深刻化

現物市場も好調ではありません。Wu Blockchainによると、主要取引所での現物取引量は2025年11月に、10月と比べて28％減少しました。Bitgetは62％減少し、特定の取引所は44％減少、MEXCは34％減少しました。唯一、Bitfinexだけが17％成長を示しています。

もう一つ懸念されるのはステーブルコインの流入です。BeInCryptoは、取引所へのステーブルコイン預金が8月の$158 十億ドルから現在約$78 十億ドルに減少したことを強調しています。これは買い手の力の大幅な低下を意味します。

現物取引量の低迷、ステーブルコインの残高縮小、極端なレバレッジを組み合わせると、イーサリアムの下落圧力からの回復力は著しく低下します。ホエールたちは自分のポジションに自信を持っているようですが、その周囲の市場状況は不安定です。

清算リスクシナリオ

私が考えるに、もしETHの価格が少しでも下落すれば、$2,234や$3,152での清算トリガーが現実味を帯びてきます。清算の連鎖反応により価格が下がり、さらに多くの清算を引き起こす可能性があります。

これは典型的なレバレッジの罠です。トレーダーは借入金を使って利益を増幅させますが、その一方で損失も拡大します。現物買いの資金力が低下し、ステーブルコインの残高も減少しているため、売り圧力を吸収したり、下落時の価格を支える資本も少なくなっています。

ホエールたちは短期的な価格上昇を期待しているようですが、おそらくFRBの利下げによるポジティブな勢いを見込んでいるのでしょう。しかし、レバレッジのレベルは、通常の市場変動に対しても彼らのポジションを脆弱にしています。

面白いのは、これらの大口投資家はリスクを理解していることです。彼らはレバレッジの仕組みを十分に知った上で、あえてこれらのポジションを維持しているのかもしれません。もしかすると、見えないヘッジ戦略を持っているか、単純に市場展望に自信を持っているのかもしれません。

いずれにせよ、現在の状況は今後数週間のイーサリアムの価格動向に緊張感をもたらしています。市場はこれらの清算レベルを注意深く見守る必要があります。