バークレイズ、スポット取引量の減少により2026年までの暗号資産のリスクを警告

バークレイズは、2026年を暗号通貨にとって遅い移行期と位置付けており、リテールのスポット取引の減少、コインベースの見通しの引き下げ、トークン化と米国規制が長期的なテーマであり続けると指摘しています。

概要

• バークレイズは、リテール参加の弱化とスポット取引量の減少により、2026年は暗号通貨取引所や取引プラットフォームにとって低迷の年となる可能性があると述べています。
• 同銀行は、スポット取引の縮小とコスト上昇によりコインベースの目標株価を引き下げていますが、同時にデリバティブ、トークン化された株式、多角化に進出しています。
• バークレイズは、トークン化やCLARITY法案のような米国の改革を長期的な追い風と強調していますが、規制の進展と収益への影響は緩やかに現れると警告しています。

バークレイズは、2026年の暗号通貨セクターについて慎重な見通しを示し、取引活動の減少と成長のための触媒が限られていると予測しています。これは、同銀行の年末リサーチレポートによるものです。

バークレイズはデジタル資産取引所の受け入れに軸足を移す

金融機関は、リテールの参加が弱まり、スポット取引量が減少する中で、デジタル資産取引所は課題に直面していると述べました。2026年は、近年の暗号市場を特徴付けてきた激しいブームとバストのサイクルからの脱却の移行期間と位置付けています。

コインベースやロビンフッドなどのリテール重視のプラットフォームは、取引所にとって主要な収益源であるスポット取引量の減少に圧力を受けているとレポートは指摘しています。「スポット暗号取引量はFY26（2026年度）に向けて下降傾向にあるようであり、この傾向を逆転させる可能性は私たちには不明です」とアナリストは述べています。

銀行は、過去の強気サイクルは、価格の変動性の高まりと投機的需要によってリテール取引が急増したことによって推進されたと指摘しました。そのダイナミクスは大きく弱まっており、アクティブなトレーダーの参加も減少し、新規参入者を惹きつける価格動きも少なくなっていると分析しています。

暗号通貨市場は、規制発表や製品ローンチ、政治的出来事などの主要イベントに歴史的に反応してきました。バークレイズは、2024年3月のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の承認や、その年の米国大統領選挙でのプロ暗号通貨派の結果に続く上昇を例示しています。しかし、2026年までに類似の触媒はほとんど見られないと述べています。

レポートは、米国での規制進展の可能性として、CLARITY法案を挙げています。これは、デジタル資産が証券または商品法の下に分類されるかを定義し、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の監督を明確にすることを目的とした立法です。

銀行は、より明確な規制ルールがコンプライアンスを満たす製品のリリースを促進する可能性があると述べていますが、その恩恵は即時の市場活動を引き起こすのではなく、徐々に現れると警告しています。

バークレイズの分析では、米国の主要な暗号通貨取引所としてのコインベースに大きな注目が集まっています。同社は、デリバティブ取引やトークン化された株式などへの進出を拡大しており、収益多角化を目的とした最近の買収も行っています。バークレイズは、スポット取引量の縮小と運営コストの上昇にもかかわらず、長期的な戦略投資を背景に、コインベースの株価目標を引き下げました。

トークン化は、暗号ネイティブ企業や伝統的な金融機関からの関心を引き続き集めています。ブラックロックやロビンフッドを含む企業は、トークン化資産に関連したパイロットプログラムや早期段階の提供を開始しています。バークレイズは、これらの取り組みの戦略的重要性を認めつつも、現段階では2026年の収益に大きな影響を与えるには早すぎるとし、トークン化を長期的な成長機会と位置付けています。

最近の米国選挙後、デジタル資産に対する政治的環境は改善されましたが、バークレイズは、その楽観的見方の多くはすでに市場に織り込まれていると述べています。CLARITY法案を含む立法の進展には上院の承認が必要であり、法的課題に直面する可能性もあるとレポートは指摘しています。

銀行は、2026年を暗号通貨セクターの移行年と位置付けており、企業は長期的なコンプライアンス、インフラ整備、トークン化された金融への投資に焦点を当てている一方で、リテール活動の減少と短期的な成長ドライバーの限界に直面していると述べています。