日本銀行は今週大きな動きを見せる予定です。12月18日に会議を開催し、19日（金曜日）に結果を発表します。市場はすでに利上げの可能性をほぼ確信しており、OISの価格設定は94%の確率を示しています。

データを見るだけでわかります：機関投資家の予想は一致しており、25ベーシスポイントの利上げが妥当と考えられています。これにより政策金利は0.5%から0.75%に上昇します。この水準は高くないように思えますが、日本の歴史上1995年以来の最高水準であり、2025年の年初以来初めての利上げです。

なぜこれほどまでに強硬なのか？3つの理由があります——インフレが2%の目標を常に超えていること、円安圧力が緩和されていないこと、そして賃金交渉の改善が見られることです。中央銀行の幹部たちも最近はハト派からタカ派へのシグナルを絶えず出しており、市場もすでに十分に準備を整えています。これは今年最後の金融政策決定会合であり、日本銀行は2024年に向けて力強い締めくくりをしようとしています。