債券利回りは上昇し、11月の失業率が予想を上回ったことで、市場は2026年にかけてさらなるFRBの利下げが行われるとの見方を強めている。失業率が予想よりも低い状態が続くと、通常はインフレ圧力が緩和され、政策担当者が金利に対してよりハト派的になる可能性が高まる。そのシナリオは、暗号資産のようなリスク資産にとって好都合だ。金利が低いと、借入コストが安くなり、市場に流通する流動性が増えるからだ。