生産性の急増は、私たちの経済状況の見方を変えつつあります。労働者1人あたりの生産量が増加する中で、従来のデータポイントは新たな意味を持ち始めており、これがまさに今、FRBの政策議論を牽引しているのです。

ハセットの見解は的を射ています：生産性がこれほどまでに加速すると、ほぼすべての指標が従来とは異なるストーリーを語り始めます。雇用数値は異なって見え、賃金圧力も異なり、インフレの測定値も新たな文脈で捉えられます。この種の構造的な変化は、毎日起こるわけではありません。

市場参加者にとって重要なのは、FRBの次の動きがこの生産性の波をどのように解釈するかに大きく依存している点です。持続可能な成長を見ているのか、それとも何か別のものが表面下で動いているのか？この答えは、金利の軌道から資産評価に至るまで、すべてを形作ります。

暗号資産の世界もこの動きを注視しています。マクロ経済の状況がこれほど劇的に変化すると、資本の流れもそれに追随します。生産性を軸とした経済はリスク志向を再形成し、それがデジタル資産に波及していくのです。