Aave Labsは、CoW Swapの手数料収入から週に約$200k を流しつつ、DAOの財務に流れる未公開のHorizon RWA収入源も取り込んでいるようです。トークンは現在、表面的な指標に基づくと約21倍の利益で取引されていますが、Labsの実際の収益獲得メカニズムを考慮すると、実効P/E比率は63倍から81倍の間に膨らみます。時価総額は$2.85 billionであり、その評価は実質的にトークン保有者には実現しないDAOガバナンスのコントロールを織り込んでいます。一方、Staniのようなステークホルダーは、$10m超の買収を通じてポジションを蓄積しています。トークンのユーティリティと収益獲得モデルの間の乖離は、これらのメカニズムがエコシステム全体にどのように価値を分配しているのかをより詳細に検討する必要があります。