FOMC年末の利下げ失敗、暗号市場のラリーを引き起こせず

Source: DefiPlanet Original Title: FOMC Year-End Rate Cut Fails to Ignite Crypto Market Rally Original Link: https://defi-planet.com/2025/12/fomc-year-end-rate-cut-fails-to-ignite-crypto-market-rally/

ざっくり解説

• FOMCは金利を25bps引き下げ、2026年1月に向けて慎重な姿勢を維持
• 仮想通貨市場は反応が鈍く、BTCとETHのオプションは引き続き弱気のOTMプットに偏在
• レバレッジ取引とオープンインタレストの限定的な状況は年末の勢いの弱さを示し、サンタラリーの期待を抑制

FOMCの金利引き下げに対する市場の反応

連邦公開市場委員会（FOMC）の2025年最後の会合では、25ベーシスポイントの利下げが決定され、市場予想通り今年3回目の利下げとなった。ジェローム・パウエル議長は記者会見でややタカ派的な姿勢を維持し、2026年1月に一時停止と利下げの可能性を残した。

しかし、FOMCの措置にもかかわらず、仮想通貨市場はほとんど反応を示さなかった。永久スワップ契約のオープンインタレストは週を通じてほぼ横ばいで、(十億ドル)付近を推移し、パウエル発言後にBTCの現物価格は94,500ドルから90,000ドルへと下落した。レバレッジ取引者は再参入意欲を示さず、市場は慎重な状況を反映している。永久契約の資金調整率や取引量も、個人投資家の参加が控えめであることを示し、短期的な大規模な清算の可能性は低いと見られる。

年末期待の中でオプション市場は弱気のまま

デリバティブ市場も、典型的な年末の「サンタラリー」に対して楽観的ではないことを示している。BTCとETHのオプションのボラティリティスマイルは、引き続きアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットに偏っており、短期・長期の両方で弱気のセンチメントを反映している。短期のBTCとETHのオプションはOTMプットに対して4.4%と4.8%のプレミアムを示し、90日間の契約ではそれぞれ5.3%と5.0%のプレミアムとなっている。

FOMCの経済見通しの概要によると、多くの政策担当者は2026年に利下げは1回だけと予想しているが、市場は依然として2回を織り込んでいる。パウエル議長は、2025年に行われた75bpsの累積利下げの効果が今後も経済に影響を与え続けると述べた。仮想通貨トレーダーにとって、この慎重な見通しとデリバティブ市場における弱気のシグナルは、年末の価格急騰は期待薄であることを示し、市場参加者は2026年に向けて緊張感を持ち続けている。

一方、米国の公式労働統計は政府のシャットダウンにより停止しており、市場参加者は代替データに頼って経済の強さを測っている。これが2026年に向けた仮想通貨のセンチメントに微妙な影響を与えている。