2025-12-16 20:29:49

MicroStrategy面临两条路：要么不买比特币，要么以1.15倍mNAV的代价收购10,645枚BTC，换取0.2%的BTC收益率。

从普通股东的角度看，管理层选择第二个方案是明智的。原因很简单——通过增持这些BTC，不仅能给投资组合增加可能性和灵活性，还能在长期内更好地保护股东权益。虽然短期会面临股份稀释的压力，但获得的BTC头寸所带来的潜在收益远超这个成本。这种决策逻辑在机构配置中其实很常见——用合理的股本稀释换取更具吸引力的资产敞口。

BTC-1.33%

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SingleForYears

· 12-16 20:59

0.2％の利回り？この程度の利益は全く1.15倍のプレミアムに値しない、ちょっとおかしいね

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SilentAlpha

· 12-16 20:51

あら、0.2%的利回りは正直ちょっと寂しいですね、しかも株式を希薄化させるのですか？まるでお金を払って心理的な安心感を買っているようなもので、Saylorのこのやり方にはもう飽きました。

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OnlyUpOnly

· 12-16 20:50

マイクの戦略は今回ちょっと強気すぎる。1.15倍のプレミアムで10645ビットコインを投入...要するに、ビットコインの長期的な上昇を賭けているだけだ。株式の希薄化なんて何のその。

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WhaleWatcher

· 12-16 20:37

マイク操作本当にやるね…1.15倍のプレミアムでビットコインを買うなんて、たった0.2%のリターンのために？どう考えても損してる気がする。株式の希薄化をしてBTCポジションに換える、聞こえは良いけど、実際はビットコインがこれから上がるかどうかに賭けてるだけだよね。長期的には問題ないかもしれないけど、短期的には株主が先に損をしなきゃいけない。この取引、どうやって成立させてるんだろう。今のビットコインはこんなに高いのに、機関投資家は本当に買い増ししてるの？ブル市場が来るのか？要するに、ビットコインに全て賭けるってのは、要么上昇、要么崩壊ってことだね。

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SellLowExpert