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日本銀行が変革の時を迎える。12月19日、この日が世界の資本市場の転換点となる可能性がある。

中央銀行は利上げを0.75%に予想しているが、これは25ベーシスポイントに過ぎないように見える。しかし、その背後に何を意味しているのか？30年続いたゼロ金利時代の崩壊の兆しだ。この30年間、日本は世界の流動性の供給源であり続けてきた。資金は円の裁定取引を通じて絶えず米国株や新興市場に流入していた。規模は？3兆から4兆ドル。もしこの資金が逆方向に流れたらどうなるか、想像してみてほしい。

現在、日本の10年国債の利回りはすでに1.9%に達し、2%まであと一歩だ。このラインを突破すれば、国債価格は下落し、担保価値は縮小し、レバレッジ構造は揺らぎ始める。投資家は選択肢を失い、資産を売却せざるを得なくなる——米国株、新興市場、暗号資産など、一連の連鎖反応が起きる。A株もこの影響から免れられない。

しかし、市場には常に勝者がいる。中国の国債や人民元建て資産、高配当銘柄は追い風を受けて上昇する可能性がある。金は短期的に叩かれるかもしれないが、長期的な論理は変わらず、依然として最後の避難先の資産だ。

最も重要な謎は未だ解明されていない：日本銀行は本当にこのボタンを押すのか？世界の資本市場は今、息を潜めて12月19日の答えを待っている。