灰度最近放出了2026年度展望，核心判断是比特币明年上半年会刷新历史高点。他们给出三个支撑逻辑：美国家庭资产配置里加密资产占比还不足0.5%，随着政策环境改善会吸引更多传统资金进场；美元在宽松周期中长期承压，比特币有望承接部分避险和对冲需求；第2000万枚比特币预计3月出世，稀缺性叙事再次升温。这些理由听起来逻辑自洽，但我看完的第一反应是翻出了历年机构喊单的战绩表。

结果呢？渣打曾预言25万美元，Bitwise喊过20万，VanEck给出18万，摩根大通也放过16万这样的数字。到了2025年，这些预测一个都没兑现，基本全军覆没。你说这得多尴尬。

这就是问题所在——机构展望更像是一种情绪参考和叙事素材库，用来理解市场共识和舆论背景还可以。但要真把它当交易信号来用，那风险反而最大。预测好听，执行难。这话记住了，后面少走弯路。