今週の金曜日は三巫日であり、1年に4回しかないチャンスです。オプションや先物の同時満期により、取引量が増加し、市場の変動も拡大しやすくなります。投資家の感情も引きずられやすくなります。

本当に警戒すべきは、実はマクロ経済の側面です。日本銀行は木曜日に金利決定を発表します。以前の下落局面では、市場はすでに日本の利上げを織り込んでいました。その時、ビットコインだけでなく、日経平均も夜間に急落し、多くの人が恐れているのは一つです——円のアービトラージ取引が強制決済されるのではないか、去年の7、8月のようなドミノ倒しの再現です。

日本は近年ずっとゼロ金利に近い状態を維持しており、これにより円は世界で最も安い借入手段となっています。多くの資金の流れは次の通りです：円を借りてドルに換え、米国株やハイテク株を買う、さらには高いボラティリティを持つ仮想通貨も見逃さない、これが円のアービトラージの核心的なロジックです。

しかし、このゲームには前提条件があります。それは、円が常に弱い状態であることです。円が上昇し始めると、借金のコストが上がり、魅力的に見えたレバレッジポジションは一気に負担に変わり、資金は動かせなくなり、強制的に決済して借金を返すしかなくなります。問題は、決済されるのは円そのものではなく、口座内の高リスク資産であることが多いです。

今後数日間は、実は二つの力が衝突しています。一つは三巫日による技術的な衝撃、もう一つは日本銀行の政策変更が世界のリスク資産に与える可能性のある脅威です。短期的には不確定要素が多く、市場は反復的に揺れ動きやすいため、ポジションをしっかり管理し、リスクコントロールを徹底することが重要です。