オンチェーンのトラフィック争奪戦が激化、BNBChainはどのようにしてミームの炒作から金融インフラへと進化するのか？

市場風向が変わった

10月に入り、暗号資産界で新たな潮流が静かに広がっている。BNB Chain上の中国語名Memeコインが突如爆発的に人気を集め、海外のユーザーも中国語を学び、取引に参加し始めている。これは以前のSolana主導のMemeブームとは異なるもので、今回は主舞台が完全にBNB Chainに移った。

こうした話題コインを巡る創作や取引の活発さが急上昇し、チェーン上の議論も熱を帯び、BNBの価格も市場のセンチメントに引きずられて顕著に上昇、市場の主流資産の中でBTCに次ぐ輝きを放つ存在となっている。

しかし、転機が訪れた。10月11日の業界の動揺により、市場のセンチメントは一時緊張し、中国語Memeの熱も冷めてしまった。面白いことに、行き詰まりを打破した競合他社が逆にBNB Chainの宣伝を無意識に行う事態に。ある主要パブリックチェーンプラットフォームの責任者がアプリデモの中で、偶然にもこの種のMemeコインを例として使用したのだ。この映像は瞬く間にコミュニティに拡散し、BNB Chain話題コインのクロスチェーン突破を促進し、議論の熱を再燃させた。

事件後、その取引所は補助金プログラムを開始し、市場は徐々に自己修復段階に入った。チェーン上のアクティビティが回復し、主流資産も堅実に反発。揺れ動いたものの、市場の内在的な推進力は失われていない。暗号資産の総時価総額は2025年第3四半期末には4.02兆ドルを超えている。

巨頭の取引量ストーリー

数字が語る。

第3四半期に、その取引所の現物およびデリバティブ取引量はともに増加した。総取引量は9.93兆ドルで、引き続き市場シェアの1/3超を占めており、継続的な手数料収入を生み出していることを示している。

トップ10の取引所は第3四半期に合計28.7兆ドルの取引量を記録し、Q2比で32.87%増加した。その内訳は、現物取引4.9兆ドル（36.11%増）、デリバティブ取引23.7兆ドル（17.32%増）。市場全体は拡大しているが、シェア配分の構図は固まりつつある。

この取引所はシェア34.59%を占め、他の主要取引所はそれぞれ12.60%、11.58%、11.45%、11.36%を獲得している。一見差は小さいように見えるが、「一強多弱」の構図は短期的には崩れにくい。

現物取引のシェアは41.26%に達し、Q2比で3.27%増。デリバティブは33.20%、1%増。両方の分野でリードを強化している。

最も重要なのは純流入額だ。第3四半期にこの取引所は148億ドルの最大記録を作り、資金は引き続きヘッドに流入し、中央集権型取引所における地位をさらに固めている。

しかし、ここに一つの問題が潜む。市場全体の規模が拡大しているにもかかわらず、シェアの「奪い合い」が見られない場合、皆同じケーキを食べていることになる。増加分を得るには、取引所間のゼロサムゲームだけでは不十分だ。外側に目を向ける必要がある——チェーン上を見据えるのだ。

チェーン上の新たな戦場

この考え方は、業界の巨頭たちもすでに気付いている。

BNB Chainの第3四半期のパフォーマンスは、その証拠だ。最新データによると、SolanaやAvalancheとともに、「2025年Q3最良のブロックチェーン」として挙げられている。DEXの取引量は2250億ドルに達し、2021年第4四半期以来の最高記録を更新。Solanaの3650億ドル、Ethereumの3370億ドルに次ぐ規模だ。

しかし、より注目すべきはアクティブアドレス数だ。9月にBNB Chainのアクティブアドレスは5250万を突破し、前月比57%増でSolanaの4580万、Ethereumの890万を逆転した。取引件数も大幅に増加し、Q2の8.92億件からQ3の12.2億件へと急増している。

アクティブ度の向上は直接収益に結びついている。BNB Chainは第3四半期末に3億5730万ドルの手数料収入を生み出し、9月だけでも2.2百万ドルに達し、3月以来の最高値を記録した。このパブリックチェーンは取引量だけでなく、収益性も向上させている。

エコシステムの深さを見ると、BSC上のプロトコル数はすでに1033に達し、Solanaの2.7倍に近づきつつある。Ethereumの1638に迫る勢いだ。チェーン上のTVLは87.29億ドルに達し、Ethereumの874.15億ドルには及ばないが、月次増加率は15.02%と、トップ10のパブリックチェーンの中で最速の伸びを見せている。あと3ヶ月もすれば、Solanaの113.68億ドルに追いつく可能性もある。

DEXエコシステムの突破

成長は空から降ってくるものではなく、具体的なプロダクトの支えがある。

Alphaの登場は、第2四半期のチェーンエコシステムの成長を加速させた。このプロダクトは現物取引機能を統合し、Alphaのエアドロップによるインセンティブと相まって、BNB Chainの熱狂を一気に引き上げた。そして第3四半期には、永続契約型DEXプラットフォームAsterが登場した。

Asterの成長は驚異的だ。9月の単日収益は720万ドルに達し、デリバティブ分野の老舗Hyperliquidの279万ドルを超えた。Asterの爆発的な人気により、BNB Chainの永続契約取引量は第3四半期に55%増の360億ドルに達した。

この2つのDEXは、完全なクローズドループを形成している——Alphaが現物取引を担い、Asterがデリバティブ取引を担う。まるでチェーン上に新たな「小さな取引所」の枠組みを再構築したかのようだ。

しかし、DEXの取引量増加は、現実的な問題も浮き彫りにしている。ネットワークはより多くの取引を処理する必要があり、高頻度取引はGas代の高騰を招き、これがチェーンエコシステムのユーザー誘引の目標と相反する。

手数料引き下げの攻防

賢明な策も登場した。9月24日、BNB Chainのバリデーター提案により、最低Gas価格が0.1Gweiから0.05Gweiに引き下げられ、ブロック生成間隔も750ミリ秒から450ミリ秒に短縮された。これは過去18ヶ月で3回目の主要な手数料引き下げだ。

歴史を振り返ると、2024年4月に3Gweiから1Gweiに引き下げ、2025年5月には1Gweiから0.1Gweiにまで下げており、合計75%の削減となる。

効果は顕著だ。5月の手数料引き下げ後、取引の中央値手数料は75%低下（0.04ドルから0.01ドルへ）、1日の取引件数は140%増の1200万件超に急増した。手数料の引き下げとネットワークの利用率には強い相関関係があり、手数料が低いほどユーザーはより活発になる。

この施策の狙いは明確だ。BNB Chainを汎用型のパブリックチェーンから、金融システムの基盤インフラへとアップグレードすることだ。

BNBの価値再評価

これらすべてのチェーン上の活動は、ひとつのトークンにフィードバックされている——それがBNBだ。

第3四半期末にはBNBの時価総額は1459.98億ドルに達し、暗号資産のTOP3に再浮上した。1376ドルの史上最高値からも、市場の評価は高まっている。これは投機だけの賭けではなく、より深いロジックが背景にある。

まずは機関投資家の参入だ。6月以降、複数の伝統的上場企業がBNBを資産負債表に組み入れると発表。第3四半期にはその動きがさらに加速し、8月25日には著名な投資機関が10億ドルの資金調達を行い、米国上場の金融子会社を設立。BNBを財務資産として保有する予定だ。10月13日には香港の投資銀行が6億ドルを調達し、BNBに特化した資金プールを米国で展開すると発表した。

同時に、ソフトバンク傘下の決済アプリが10月に関連企業の40%株式を買収し、暗号資産が主流金融の中での地位を高めていることを証明している。

さらに、RWA（リアルアセット・オンチェーン）の実践も進む。9月24日、1.6兆ドルの資産を管理するグローバル投資巨頭が、その技術プラットフォームをBNB Chainに拡張し、チェーンの高スループットを活用した機関向けトークン化能力の強化を計画している。10月15日には、大手銀行の完全子会社が資産運用規模38億ドル超のマネーマーケットファンドをBNB Chainに上場させ、投資家は法定通貨やステーブルコインでの購入が可能となった。

これらの動きは意義深い。RWAは単なる投機ではなく、伝統的な金融資産とWeb3技術の真の連携を意味する。大規模な採用こそが、チェーンのインフラの価値を証明する——Memeコインの騒ぎとは異なる、より革新的な新世界だ。

星辰大海

最初の問いに戻ると、BNBの次の成長ポイントはどこにあるのか？

Memeコインから機関投資家の採用、取引所プラットフォームコインから総合的な暗号資産へと、BNBは既に従来のストーリー枠を超えた展開を見せている。取引ユーザーにとっては手数料の控除に使え、投資家にとってはLaunchpoolなどの仕組みで利益を得るパスとなり、開発者にとってはBNB Chain上のアプリ構築のGasとなる。

フランクリン・D・ルーズベルトや招銀国際のような伝統的金融機関が次々とBNB Chainを採用する時、同チェーンは真の目標——金融システムの基盤となる——を達成するチャンスを掴む。

Memeの熱狂を超え、1376ドルの新高値を記録したBNBは、やがてこの星辰大海へと向かっていく。