大伙儿都盯着米国連邦準備制度理事会（Fed）とインフレデータを見ているが、見落とされがちなもっと近い爆弾は——日本銀行の12月18日から19日の利上げ決定だ。

この件は遠くに感じるかもしれないが、実際にはかなりの衝撃をもたらす。最近の記録を見ればわかる：

2024年7月の利上げではビットコインが26%急落
2025年1月に再び利上げがあり、25%下落

なぜ利上げはこんなに致命的なのか？それはアービトラージ取引が鍵だからだ。多くの投資家は円を借りてリスク資産——株式、暗号通貨、米国債——を買い、利ざやを稼いでいる。円金利が上昇し、借入コストが急騰すると、彼らは急いでポジションを解消し借金を返済しなければならなくなる。手持ちの資産は一斉に市場に放出される。株式市場も暗号通貨市場も、すべて巻き添えになる。

今後を見ると、日本銀行は実質的に手足を縛られている状態だ。経済は縮小し続けており、政府はやっと17兆円の景気刺激策を打ち出して市場を救おうとしている。誰が長期的に引き締めを本気でやるだろうか？不可能だ。

だから、戦略は明白だ：短期的には必ず一波の売りが来る。弱い投資家は洗い出されるが、この急落こそが底値のサインであることが多い。売り浴びせが過ぎ去った後、市場は徐々にファンダメンタルズを修復していく。そして、世界の主要経済圏も金融緩和に向かっている。欧州中央銀行や米連邦準備制度理事会も追随せざるを得ず、これが2026年への比較的友好的な道を開く。

今は痛みの時だが、その後にこそチャンスがやってくる。