日本銀行の関係者は最近、財政拡大や経済成長施策によりニュートラル金利が上昇すれば、利上げが論理的に次のステップとなることを示唆しました。これが意味することは次の通りです。

重要なポイントは、ニュートラル金利が上昇すると、中央銀行は金融条件を過度に引き締めることなく実際の金利を引き上げる余地が生まれるということです。これは、経済の背景が変化しても政策スタンスを維持することに似ています。

これを促進しているのは何か？ 日本の財政刺激策と構造的成長戦略が経済環境を再形成しています。これらの努力が成功裏にニュートラル金利を引き上げれば、政策正常化の大きな制約が取り除かれます。

トレーダーはなぜ気にするべきか？ 中央銀行の決定は市場全体に波及します。BOJのような主要な機関が金利に対するアプローチを再調整すると、通貨の動きや債券利回り、そして最終的にはリスク資産（暗号資産を含む）への資本流入・流出に影響します。金利調整の明確な道筋が見えることで、政策の不確実性が低減します。

結論：日本の成長施策が実際にニュートラル金利に影響を与えているかどうかの確認シグナルに注目してください。それが次に何が起こるかの本当のきっかけとなります。