DeFi ついに勝利！SECがAaveの4年にわたる調査を終了、AAVEトークンが急騰？

米国証券取引委員会（SEC）は、DeFiレンディングプロトコルAaveに対する4年にわたる調査を正式に終了し、法執行措置を取らないことを決定しました。Aaveの創設者兼CEOのStani Kulechovは、ソーシャルメディア上でこのニュースを確認しました。

「近年、DeFiは不公平な規制圧力に直面してきました」とKulechovは述べ、「私たちはこれらを一切忘れ、開発者が真に金融の未来を構築できる新時代に入ることを喜ばしく思います。」

01 調査の経緯

約4年にわたる攻防の末、SECによるAaveプロトコルの調査は正式に終了しました。AaveのCEOであるStani Kulechovがソーシャルメディアで明らかにしたところによると、SECはAaveに対して法執行措置を推奨しない決定を下しました。

2025年12月16日、Kulechovは8月15日付のSECからの書簡のスクリーンショットを公開しました。書簡には、同機関の職員がAaveに対して法執行措置を推奨しない意向を示すことが明記されています。

Aave Labsの広報担当者は、「これはAave Labsがこの結果を初めて発表したものです。この数年にわたる審査は継続的な規制当局との接触を伴い、今や正式に終了しました」と述べました。

通常、SECは調査の有無についてコメントしません。今回、Aaveが自主的に調査終了を公表したことは、DeFi分野における規制当局との対話において明確な進展と見なされています。

02 規制の転換点

Aaveの調査終了は孤立した出来事ではなく、SECのデジタル資産規制に対する微妙な態度変化の背景の中で起こっています。

今月初め、DeFiプロジェクトのOndo FinanceもSECによる調査の終了を発表しました。この連続的な動きは、規制当局が暗号通貨分野、特にDeFi部分に対する戦略を再評価しつつある可能性を示唆しています。

SEC内部では最近、暗号資産に関連した一連の動きが見られます。これには、暗号企業に対する登録関連の法執行の一部撤回、暗号通貨専門の作業部会の設置、そしてオンチェーン活動に焦点を当てた「Project Crypto」の立ち上げといった規則の更新が含まれます。

Aaveのような主要DeFiプロトコルにとって、調査の終了は大きな不確実性の解消を意味します。Kulechovは、Aave、そのエコシステム、そしてより広範なDeFi分野を守るために、チームと創始者が多大な努力と資源を投入してきたことを強調しました。

03 市場とデータの反応

規制の好材料に後押しされ、AAVEトークンの市場パフォーマンスに注目が集まっています。業界データによると、12月17日時点でのAAVEのリアルタイム価格は約200.86ドルです。

市場データによると、AAVEの過去24時間の取引量は約3.44億ドルです。現在の流通供給量は1600万枚で、完全希薄後の時価総額は約31億ドルとなっています。

1週間内の価格変動と比較すると、AAVEの現在価格は7日間の最低価格182.35ドルから約26.02%上昇しています。このパフォーマンスは、市場が規制リスクの消退を前向きに見ている一端を反映している可能性があります。

04 Aaveの発展の青写真

規制の暗雲が晴れる中、Aaveはそのプロトコルの開発と革新により集中できるようになっています。CEOのStani Kulechovは、今後のAave V4アップグレードに大きな期待を寄せています。

このアップグレードは、2025年のDeFi分野の重要なイベントの一つとなる見込みで、ハブ-レイディアンスアーキテクチャや再投資モジュールなどの新機能を導入します。再投資モジュールは後から追加されたハイライトで、プロトコルがプール内の未使用流動性を低リスク・高流動性の収益戦略に展開できるようにします。

技術的なアップグレードに加え、Aaveは事業拡大にも積極的です。2025年10月下旬、Aaveはオンチェーン資産管理会社のMaple Financeと戦略的提携を発表し、機関レベルの資産をDeFiレンディング市場に導入することを目指しています。

この提携により、Mapleの収益型ステーブルコイン（例：syrupUSDTやsyrupUSDC）をAaveのレンディング市場に統合し、借入需要の安定化と資本効率の向上を図ります。

05 DeFiのレジリエンス証明

Aaveは、極端な市場条件下でのパフォーマンスにより、DeFiプロトコルの耐性を証明しています。2025年10月10日の市場暴落時、多くの中央集権取引所が遅延する中、Aaveは自動清算により2億ドル超の担保を処理し、支払い能力を維持しました。

「規模を考えると驚くべきことです。しかし、結果は良好です。DeFiは本当に証明された」とKulechovはこの圧力テストを振り返って述べました。

このスマートコントラクトによるリスク管理の自動実行モデルは、DeFiと従来の金融の重要な違いの一つです。清算メカニズムは、市場の動揺の中で支払い能力を維持するためのコア手段であり、Aaveは極端な変動を乗り越えました。

06 マクロの機会と課題

新たなスタート地点に立ち、Aaveとその創始者はより広範なマクロの機会に目を向けています。Kulechovは、世界の中央銀行による金利引き下げサイクルがDeFiの次の触媒になると予測しています。

「中央銀行の金利低下は非常に待ち遠しいです。歴史的に見て、この状況が起きると金融革新が加速します」と彼は述べ、金利引き下げが伝統的金融とDeFi間の大きなアービトラージ機会を生む可能性を指摘しました。

政策金利が低下すると、オンチェーン資金と伝統的金融の間の金利差が拡大し、過去の緩和期に見られたような借入支援のベーシス取引を促進します。

DeFiが安全性と透明性を維持できれば、従来の参加者（新銀行やフィンテック企業など）を引き込み、収益を追求する動きが加速する可能性があります。

Kulechovはまた、英国税関・関税庁が提案したDeFiレンディングとステーキングに対する「無収益・無損失」税制政策に対しても高く評価しています。

彼はこれを、特に暗号資産担保でステーブルコインを借りたいと考える英国のDeFiユーザーにとって大きな勝利と見なしています。

07 将来展望

SEC調査の終了により、AaveとDeFi全体は重要な転換点に立っているようです。規制の明確化は、プロトコルの発展と革新の障壁を取り除きました。

Aave V4のリリースは、DeFiレンディング市場でのリーダーシップをさらに強固にするでしょう。また、Maple Financeなどの機関との提携は、DeFiと伝統的金融の融合の深さと広がりを示しています。

投資家にとって、規制リスクの低減、技術の継続的なアップグレード、事業の拡大を背景に、Aaveの長期的価値支えはより堅固になる可能性があります。AAVEトークンは、プロトコルのガバナンスにおいて中心的な役割を果たすだけでなく、安全モジュールのステーキングを通じてホルダーに報酬を提供します。

Gateなどの主要取引所では、長らくDeFi分野の重要な取引対象となっています。規制環境の改善とプロトコルの基本的な強化により、AAVEの市場魅力はさらに高まる見込みです。

将来展望

12月17日時点で、AAVEトークンの取引価格は約200.86ドルであり、7日間の最低点から26%以上上昇しています。Aave V4のアップグレードと機関との提携が進む中、Total Value Lockedや収益構成などの重要指標に注目が集まっています。

創始者のStani Kulechovは、規制の困難を超えた先の展望を持ち、世界の金融政策の転換がDeFiにもたらす歴史的な機会を予見しています。伝統的金融の金利が低下する局面では、透明性と競争力を持つDeFiの収益率が次の大規模資金流入の誘引となる可能性があります。