#NonfarmDataBeats 11月の非農業部門雇用者数のデータは、混合ながらも重要なシグナルを示しました。雇用創出は予想を上回る64Kでしたが、失業率が4.6%に上昇し、10月の数字が105Kの大幅な下方修正を受けたことは無視できません。これらの修正は、労働市場が依然として成長していることを示していますが、そのペースは見出しが示すよりも遅く、脆弱になっていることを示唆しています。

このデータは経済の弱さを示すものではなく、むしろ徐々に正常化に向かっているという考えを支持します。採用は冷え込み、賃金圧力は緩和し、過剰な逼迫感は薄れつつあります。これはまさに連邦準備制度理事会（FRB）が目指している条件です。これにより、インフレ抑制が継続すれば、FRBが早期に政策の柔軟性を得る可能性が高まるという議論が強化されます。

暗号市場にとって、この変化は重要です。金利圧力の低下と流動性期待の改善は、リスク資産に有利に働く傾向があり、特に景気後退が秩序正しく進行する場合にはなおさらです。今後のデータがこのトレンドを確認するのか、それともソフトランディングのシナリオに挑戦するのかが、鍵となるでしょう。