11月の米国雇用市場は危険な兆候を示しています。失業率は突然4.6%に跳ね上がり、2021年9月以来の最高水準を記録し、過去数年の雇用市場の安定した動きを打ち破りました。これは単なる数字以上のものであり、経済回復の道のりに影の影響を与えています。

あのパンデミック後の数年間を覚えていますか？米国の雇用市場は一時的に好調で、失業率は着実に低下し、長期的に低水準を維持し、経済回復の支柱となっていました。今、その安定が突然崩れたことは何を意味するのでしょうか？

背景には現実的な事情があります：採用凍結、リストラの波、空席の増加です。製造業や小売業などの伝統的な雇用主力は明らかに縮小しています。新規雇用のペースは労働市場の需要に追いついていません。

一般人への影響は直接的です——仕事を見つけるのが難しくなり、収入の安定性が低下し、財布も自然と縮小します。消費の自信も弱まります。この予想の変化は、次第に経済全体の毛細血管に浸透していくでしょう。

そして、FRBにとってこの数字は難題を生み出しています。引き締め政策を維持し、インフレを抑制し続けると、雇用を抑制し続ける可能性があります。一方、緩和策に転じて雇用を刺激すると、インフレが再燃する恐れもあります。ジレンマの状況がここにあります。

今、市場のすべての視線は一つの問題に集中しています：この4.6%のピークは反転するのか？今後の雇用データはどう推移するのか？政府の政策の傾向はどう調整されるのか？これらは未確定のままですが、確かなことは、このデータが今後しばらくの市場の判断にとって重要な参考材料となるということです。