クリスマス前のスーパーリスクウィーク！12月15-19日マクロイベントの概要：雇用、インフレ、日銀+議会ACAの駆け引き、2026年の政府一時停止危機を引き起こす可能性！

今週（12月15-19日）はクリスマス前最も重要な週といえる！11月の非農雇用（政府の一時停止により発表遅延）、11月のCPI（10月データ欠落）、日本銀行の金融政策会合、そして議会におけるACA《平価医療法案》の補助金期限を巡る攻防。もしACA補助金の延長が実現しなければ、2026年1月1日から2400万人の米国人の保険料が急騰し、民主党を激怒させ、1月31日の政府一時停止リスクも高まる！財務長官ベーシントは警告：「民主党が妨害すれば、2026年は『収穫の年』となる」とし、議会の「長時間討議（filibuster）」廃止を呼びかけ、政府運営の確保を訴える。

今週のマクロイベントの影響重み付け順

重み1：11月の非農雇用データ（北京時間12月16日21:30）

2025年の政府一時停止の影響で、10月・11月の雇用データは合併遅延発表。市場は雇用市場にリスクシグナルが出ているかに注目。

解説：パウエル議長の12月の発言は、インフレの粘り強さを強調しつつもサービス業の低迷を指摘。圧力は主に関税から来ており、2026年第1四半期はインフレ反発期と予想され、早期の利下げを抑制。雇用が予想を下回れば、この見通しは逆転し、緩和期待が高まる。逆に雇用が堅調でインフレが粘る場合は、高金利が長引く。今週の雇用指標は最も重視され、金利の動向に直接影響。

重み2：11月のCPIインフレデータ（北京時間12月18日21:30）

10月のCPIは政府一時停止のため発表見送り、11月の一部データも月次比較は欠落だが、年率は算出可能。

解説：パウエルはインフレはコントロール可能とし、新たな関税なしでQ1以降は自然に低下と示唆。11月の粘り強さ（商品中心）なら市場は慎重姿勢を維持。反発すればQ1の利下げはほぼ不可能に。早期に低下すれば緩和期待が高まる。雇用と併せて複数シナリオ：雇用弱＋インフレ符合→緩和、雇用堅調＋インフレ超→高金利長期化。

重み3：日本銀行金融政策会合（12月18-19日、総裁記者会見は14:30頃）

市場は25BPの利上げをほぼ確信し、0.75%に引き上げると予想、30年ぶりの高水準。

日銀の重要ポイント

解説：利上げ自体の影響は限定的で、重要なのは今後の道筋。継続的な利上げとドルの潜在的な利下げ示唆があれば、裁定取引の終了やリスク資産の短期調整を引き起こす可能性も。ただし長期的には、日本の利上げペースは遅く、流動性が正常化すれば緩和局面に向かいやすく、リスク市場を支援。最悪のケースは一時的なものにとどまると見られる。

重み4：議会におけるACA法案の攻防と政府一時停止リスク

ベーシントは昨夜の発言で、「民主党が協力しなければ2026年は『収穫の年』になる」とし、参議院のfilibuster廃止を求めている。共和党はACA補助金延長に非協力的。

ACA攻防のタイムラインとリスク

解説：今週何も進展がなければ、補助金の期限切れにより民主党の支持層が激怒し、その後の2026年度予算案も阻止される可能性。共和党は延長しない代替案としてHSAなどを提案し、民主党は3年延長を強行するも失敗。政府一時停止のリスクは高く、経済や政治の安定に大きな衝撃を与える。ベーシントは妥協しない姿勢を示し、filibusterが重要な武器となる。

なぜ今週がクリスマス前の最重要週なのか？

クリスマス休暇（24日開始）前は市場の流動性が低下し、ネガティブなムードやリスク回避が増幅。12月28日以降は流動性が回復し、1月1日以降は正常化。今週は雇用とインフレの指標が2026年の金利見通しに直結し、ACAの政治的攻防や地政学的リスク（例：日銀の流動性）も重なり、市場の信頼感は短期的に揺れ動きやすい。投資家は注意深く動き、クリスマス前に大きな動きがある可能性も。焦らず、忍耐強く見守ることが肝要。